澄天伟业（300689）2025年中报财务分析：营收与利润大幅增长，应收账款风险需关注

近期澄天伟业（300689）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

澄天伟业（300689）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达2.1亿元，同比增长32.91%；归母净利润为1087.64万元，同比大幅上升562.05%；扣非净利润为659.79万元，较上年同期的-229.15万元实现扭亏为盈，增幅达387.93%。

从单季度数据看，第二季度实现营业总收入1.17亿元，同比增长32.83%；归母净利润为557.77万元，同比增长159.36%；扣非净利润为277.65万元，同比上升1848.0%，显示出盈利能力的强劲恢复。

盈利能力分析

公司盈利能力指标明显改善。2025年中报毛利率为18.14%，同比提升12.18%；净利率达5.14%，同比增幅高达424.23%。每股收益为0.1元，同比增长562.50%；每股净资产为5.96元，同比增长3.65%；每股经营性现金流为0.19元，同比增长2.88%。

期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计为2168.84万元，三费占营收比例为10.35%，同比下降22.79个百分点，反映出公司在成本管控方面的成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.27亿元，较上年同期的1.8亿元下降29.48%，主要原因为销售回款增加导致资金周转加快。应收账款为8579.52万元，同比上升32.17%，与营收增长基本同步，但增速较快需引起关注。有息负债为390.08万元，较上年同期的133.91万元增长191.29%，负债规模有所上升。

经营活动产生的现金流量净额同比增长2.88%，主要得益于销售回款增加；投资活动产生的现金流量净额同比下降84.81%，系理财产品投资未赎回金额增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比增长103.28%，因上年同期存在股份回购而本期无此支出。

主营业务结构

从主营构成来看，智能卡产品仍是公司核心业务，实现收入1.39亿元，占总收入的66.12%，毛利率为19.81%。半导体产品收入为2885.76万元，占比13.77%；其他业务收入为3237.58万元，占比15.45%。租赁业务和综合制卡服务分别实现收入533.79万元和442.1万元，毛利率分别为83.18%和75.98%，显示出高盈利特性。

地区分布方面，国外市场实现收入1.13亿元，占总营收的53.71%；国内市场收入为9127.01万元，占比43.55%，海外业务占据主导地位。

风险提示

尽管财务表现整体向好，但需关注应收账款风险。财报体检工具提示，应收账款与利润的比值已达741.35%，表明应收账款规模相对净利润较高，存在一定的回款压力。此外，财务费用同比增长80.13%，主要因利息收入减少和汇兑损失增加，反映外部金融环境变化对公司的影响。

综上所述，澄天伟业在2025年上半年实现了营收与利润的双高增长，盈利能力显著提升，费用控制有效，但需持续关注应收账款管理和现金流稳定性。

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