截至2025年8月29日收盘，无锡振华（605319）报收于33.16元，较上周的35.53元下跌6.67%。本周，无锡振华8月27日盘中最高价报36.38元。8月28日盘中最低价报32.3元。无锡振华当前最新总市值82.92亿元，在汽车零部件板块市值排名86/230，在两市A股市值排名2216/5152。
截至2025年6月30日，公司股东户数为1.2万户，较3月31日增加1012户，增幅9.25%。户均持股数量由2.28万股降至2.09万股，户均持股市值为71.45万元。
2025年中报显示，公司主营收入12.87亿元，同比上升15.19%；归母净利润2.01亿元，同比上升27.17%；扣非净利润1.98亿元，同比上升26.65%。2025年第二季度单季度主营收入6.87亿元，同比上升9.49%；单季度归母净利润1.07亿元，同比上升31.93%；单季度扣非净利润1.05亿元，同比上升32.07%。负债率56.9%，毛利率29.04%，财务费用1331.69万元，投资收益-16.25万元。
二季度毛利率提升主要原因包括新能源客户占比快速上升；分拼加工业务和电镀业务毛利率相对较高；上半年原材料价格小幅下降等因素。
电镀业务上半年主要业绩贡献来自喷油嘴电镀，冷却板业务尚未明显贡献业绩，但已开始小批量生产。全年业绩展望较上年度有稳定增长。
目前无锡开祥产品以喷油嘴为主，冷却板业务技术要求和环保要求高，相关环评已于2025年2月19日取得批复。
上半年净利润率同比和环比增长不明显，主要因电镀业务新产线转固影响较大，宁德工厂分拼加工业务表现不佳，以及信用减值损失计提同比增加。
公司预判下半年原材料价格将小幅上升，但整体成本趋势可控。前五大客户排序为上汽乘用车、小米、特斯拉、理想、联电，预计下半年排序变化不大。
短期借款增加因项目进度加快，资金需求上升；长期借款已全部偿还。可转债发行完成后，下半年资金压力缓解。
可转债全年财务利息约2000万元，实际利率3.66%。
分拼加工业务毛利率全年预计好于去年，接近2023年水平。
2025年上汽乘用车销量预期为100万台，公司对后续订单有信心。8月25日尚界首订2.5万台。
公司期待未来2~3年业绩能跟随核心客户实现较好增长。
公司年降以协议年降为主，目前无额外年降情况。
公司在冲压焊接零部件领域具备完整技术体系，可缩短模具制造周期、降低成本、提升效率；在选择性精密电镀领域通过自主研发与合作开发提升产品稳定性与一致性，降低生产成本。
冷却板业务处于爬坡上量阶段，预计今年完成认证，明年开始贡献收入。
冷却板业务尚未满产，暂无具体毛利率数据。
非汽车领域产品目前仅处于意向性接触阶段，无确切订单。
新能源客户合作车型包括上汽乘用车尚界、特斯拉Model Y、小米YU7、理想L8和L9。
关于小米车型价值量，需至今年底才能更明确。
特斯拉在Model 3和Model Y中的份额基本保持不变，无明显提升。
新势力客户毛利率排序整体靠前，主要受产品特性和规模效应影响。
小米与特斯拉二季度未发生额外年降，特斯拉今年无年降。
信用减值损失增加主要因郑州工厂收入增长导致应收账款上升，未来若分拼加工业务收入大幅增长，信用减值损失可能同步增加。
除现有客户外，短期无新增客户；中长期与京津冀某客户深入接触，已进入其供应商体系，后续可参与新车型招投标。
公司2025年半年度利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每10股派发现金红利2.80元（含税），合计拟派发70,017,243.24元（含税），占归母净利润的34.77%；同时以资本公积金每10股转增4股，转增后总股本增至350,086,216股。该预案尚需提交股东会审议。
董事会审议通过《2025年半年度报告及摘要》《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》《关于调整公司经营范围的议案》（新增模具制造与销售）、《关于取消监事会、变更注册资本并修订<公司章程>的议案》等多项议案。
监事会审议通过半年度报告、利润分配预案、募集资金使用情况报告及取消监事会等相关议案。
公司将于2025年9月12日召开第一次临时股东会，审议包括利润分配、经营范围调整、取消监事会、修订多项制度在内的13项议案。股权登记日为2025年9月3日。
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