精智达（688627）2025年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期精智达（688627）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.44亿元，同比上升22.68%，归母净利润3058.7万元，同比下降19.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.92亿元，同比上升4.65%，第二季度归母净利润4680.28万元，同比下降11.1%。本报告期精智达应收账款上升，应收账款同比增幅达62.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.05%，同比减12.0%，净利率6.9%，同比减33.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计5713.69万元，三费占营收比12.88%，同比增5.77%，每股净资产17.89元，同比减1.41%，每股经营性现金流-0.71元，同比增25.66%，每股收益0.33元，同比减19.51%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.86%，资本回报率不强。去年的净利率为9.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为0.77%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.76%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达67.07%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达698.03%）

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为66.42亿元，已累计从业5年236天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有精智达最多的基金为汇添富移动互联股票A，目前规模为23.17亿元，最新净值2.374（8月29日），较上一交易日上涨0.3%，近一年上涨92.69%。该基金现任基金经理为沈若雨。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司介绍一下产品情况？
答：公司DRM老化测试修复设备、MEMS 探针卡等产品出货量持续提升，保持国产设备供应商中的领先地位；具备晶圆裸片测试功能、旨在提升客户研发设计和品质验证效率的存储器通用测试验证机获得批量订单并且实现验收，自主研发测试机平台已经获得客户认可。
在新型显示器件检测设备领域，公司在产品结构与市场突破方面取得新进展率先取得国内 MOLED G8.6 高世代线关键检测设备订单；持续取得 Micro LED 领域相关检测设备
订单，加强在微显示领域业务布局；首次取得 R/VR 终端头部厂商的订单，在海外市场扩展方面取得重大进展；成功研发高分辨率成像式色度仪器并向市场推广，产品结构得到进一步拓展和完善。

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