天奈科技（688116）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天奈科技（688116）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.54亿元，同比上升1.08%，归母净利润1.17亿元，同比上升1.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.19亿元，同比下降6.08%，第二季度归母净利润5860.19万元，同比下降5.06%。本报告期天奈科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达184.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.04%，同比减4.62%，净利率17.72%，同比减0.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计6065.15万元，三费占营收比9.28%，同比增5.67%，每股净资产10.03元，同比增29.55%，每股经营性现金流0.08元，同比减50.01%，每股收益0.33元，同比减2.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.43%，资本回报率一般。去年的净利率为17.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.97%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为-2.96%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.51%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达184.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.52亿元，每股收益均值在1.23元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为161.36亿元，已累计从业7年205天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有天奈科技最多的基金为嘉实新能源新材料股票A，目前规模为20.59亿元，最新净值2.0828（8月29日），较上一交易日上涨4.59%，近一年上涨71.3%。该基金现任基金经理为姚志鹏 熊昱洲。

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