万林物流（603117）2025年中报财务简析：净利润同比下降38.96%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万林物流（603117）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.27亿元，同比下降15.55%，归母净利润991.53万元，同比下降38.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6483.34万元，同比下降20.53%，第二季度归母净利润781.2万元，同比下降34.95%。本报告期万林物流公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达324.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.01%，同比减18.02%，净利率7.8%，同比减27.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计3262.92万元，三费占营收比25.72%，同比减0.18%，每股净资产1.71元，同比减7.29%，每股经营性现金流0.03元，同比减8.79%，每股收益0.02元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.8%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.63%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-29.14%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.44%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达324.84%）

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