光明乳业（600597）2025年中报财务简析：净利润同比下降22.53%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期光明乳业（600597）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入124.72亿元，同比下降1.9%，归母净利润2.17亿元，同比下降22.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入61.04亿元，同比下降3.06%，第二季度归母净利润7619.81万元，同比下降29.49%。本报告期光明乳业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达248.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.85%，同比减4.94%，净利率1.85%，同比增3.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.76亿元，三费占营收比15.04%，同比减8.07%，每股净资产7.25元，同比增12.55%，每股经营性现金流0.3元，同比增82.28%，每股收益0.16元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.36%，资本回报率不强。去年的净利率为1.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.52%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达248.41%）

持有光明乳业最多的基金为易方达裕惠定开混合A，目前规模为16.03亿元，最新净值1.8412（8月29日），较上一交易日上涨0.13%，近一年上涨17.5%。该基金现任基金经理为胡剑。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。