每周股票复盘：士兰微（600460）6寸SiC月产近5000片年底通8寸线

截至2025年8月29日收盘，士兰微（600460）报收于32.47元，较上周的29.38元上涨10.52%。本周，士兰微8月27日盘中最高价报33.74元。8月26日盘中最低价报29.8元。士兰微当前最新总市值540.32亿元，在半导体板块市值排名20/163，在两市A股市值排名302/5152。

本周关注点

• 来自机构调研要点：6寸SiC实际月产量小于5000片，产能接近设计产能。
• 来自机构调研要点：8寸SiC大线预计年底通线，将跑出可评价产品。
• 来自机构调研要点：IGBT主驱已有较大份额，SiC模块为下一步成长重点。
• 来自机构调研要点：车规级市场尚未见顶，多个车载领域处于领跑地位。
• 来自机构调研要点：5寸、6寸、8寸、12寸硅线产能完全满载。

机构调研要点

下半年特别是第四季度是汽车市场和白电市场的旺季，士兰将处于产销紧平衡状态；其他消费、工业领域预计维持上半年态势。

车规级市场尚未见顶，士兰微电子大部分产品的车规市场尚处初期。（1）IGBT主驱（成品模块+芯片）已占较大份额，SiC模块将成为主要成长空间，公司处于领跑地位；（2）IGBT单管在车载OBC、压缩机、热管理领域为领跑者，成长空间广阔；（3）中低压SGT-MOSFET广泛应用于油泵、刹车、助力转向等领域，为国内车用MOSFET出货量最大企业；（4）车用模拟电路如隔离驱动、预驱、低边/高边驱动、E-FUSE等已进入客户量产与评测阶段，成长可期。

5寸、6寸、8寸、12寸硅线产能完全满载，6寸SiC尚有产能闲置，LED产线基本满载，成都封装产线也基本满产。

人工智能发展前景广阔，公司在高压硅MOSFET、SiC-MOSFET、低压SGT-MOSFET、硅基GaN-HEMT等功率器件，以及DrMOS、多相电源控制器、E-Fuse等高性能模拟电路方面均有针对性布局。

当前6寸SiC实际月产量小于5000片，未出现供不应求，产能已接近设计产能；8寸SiC大线预计年底通线，将产出可评价产品；II代与IV代SiC芯片推广进展顺利，其中IV代技术处于非常先进水平。

国内主要品牌手机均有使用或评测公司MEMS惯性传感器；此前主要为三轴加速度计，自去年下半年起六轴惯性传感器（三轴加速度计+三轴陀螺）已实现量产。

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