天地源（600665）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天地源（600665）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，中央加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势，随着扩需求、去库存、化风险等“稳楼市”政策的相继落地，部分核心城市出现回暖迹象，但多数二、三线城市仍面临库存高、需求不足的压力，市场分化明显，购房者信心尚未完全恢复。

    公司主要从事房地产开发与经营业务，具有国家建设部颁发的房地产开发一级资质。按照“立足于区域深耕，拓展全国”的主业发展思路，目前公司布局以西安为总部中心的西部经济圈、以苏州为中心的长三角经济圈、以深圳为中心的粤港澳大湾区经济圈、以天津为中心的京津冀经济圈、以重庆为中心的成渝双城经济圈等，形成集地产开发、地产运营等于一体的全国协同发展战略格局。

    报告期内，公司以“文化地产引领者，美好生活运营商”为战略定位，以产品致胜、开放合作、高效运营、金融助力为核心策略，积极构建地产开发和资产运营双轮驱动经营模式。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司积极践行内涵式、创新式发展理念，持续巩固传统开发领域的核心竞争优势，主动探索产业转型的全新路径，稳步推进各项重点工作任务，整体经营态势平稳，转型升级取得了阶段性成果。

    （一）在严峻的市场环境中，全力稳住主业经营基本盘

    一是制订了公司《产业结构、产品结构和区域结构调整优化方案》，为公司健康发展提供了关键抓手。二是部分项目在区域内业绩表现良好，高新宸樾1-6月业绩位居西安商品住宅项目第10位，和樾溪谷1-6月业绩位居咸阳商品住宅项目第5位。棠颂坊、伴山溪谷项目按期平稳交付，体现了国企担当。三是公司荣获由中国企业评价协会、清华大学房地产研究所联合评定的“中国房地产百强企业（第62位）”“中国房地产百强企业——稳健性TOP10”“中国房地产年度社会责任感企业”等多项荣誉。

    （二）在行业快速分化的趋势中，积极推进创新发展

    一是以公寓资源为抓手，推进资产盘活取得新突破。成功实现上唐府和水墨江山2号楼按期开业，共推出品质房源600余套，开业当月出租率突破80%。截至目前，公司已运营长租公寓800余间，两个项目出租率均保持在95%以上，达到行业优秀水平。二是以打造“好房子”为导向，推进产品标准化再升级。公司紧扣“好房子”“绿色、低碳、智能、安全”核心要素，“好房子”设计、成本、工程实践指引，进一步提升设计、成本及品控水平。三是以自身发展优势为依托，推进产业转型拓新路。公司与西安高新金融控股集团有限公司达成《战略合作框架协议》，双方将围绕新质生产力领域，整合产业与金融资源，共同实现高质量发展。四是以短视频和直播为手段，推进品牌影响力再提高。公司组建专业直播团队，实现抖音平台专业化、常态化直播运营，构建起全方位、多层次的品牌传播新生态，实现品牌曝光与销售转化的双突破。

    （三）在市场竞争日趋激烈的格局下，着力提高精细化管理水平，防范经营风险

    一是高效资金管理，保障经营安全。持续深化资金管理维度，积极落实融资协调机制，加强资金收支管控，确保公司资金链安全稳健。上半年，公司实现解除受限资金约23.34亿元，融资资金到账18.91亿元，应收款项盘活9,745万元，有效保障资金安全。二是规范公司治理，防范经营风险。严格对标中国证监会市值管理指导要求，系统编制并发布2025年度估值提升计划，进一步提升价值管理的系统性和规范性；完善投资闭环管理，修订《投资业务管理办法》及实施细则；强化内部稽核管控效能，持续提升合规管理水平；建立长效监管机制，提升债权回收效率与风险应对能力。三是严格生产管理，筑牢安全防线。深入贯彻落实《安全生产治本攻坚三年行动方案》，持续深化安全生产治理行动成果，推动安全管理工作长效化、常态化，公司整体达成“零事故、零伤亡”的安全管理目标，安全生产形势持续稳定向好。

    下半年，公司将聚焦重点、精准发力，结合年度经营目标，重点做好以下工作：一是要以强去化为首要任务，以提高销售流速为目标，及时调整营销策略，全力以赴加速去化。二是加速盘活资源，维持资金与利润的动态平衡；加快获取新项目，拓展利润新增点；深化降本控费，提升运营效益；深化人效管理，激活内生动力。三是坚持双轨并行，在老赛道上提速提效，在新赛道上追赶跨越。要努力做到创新营销有新业绩，产品力提升有新进展，资产运营有新突破，资金管理有新抓手，产业转型有新载体，实现“跨越年”的经营目标和发展目标。

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