海默科技（300084）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海默科技（300084）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、报告期内公司所属行业发展情况

    公司为油气田高端装备与数字化技术服务提供商，所处行业为石油天然气设备与服务行业，受国际原油价格波动、油气开采企业资本性投入、各国能源发展政策等因素影响较大。2025年上半年，国际油价波动主要围绕供需预期、关税政策、地缘风险等多方面展开，总体形成区间大幅震荡的局面，WTI均价为67.52美元/桶，环比下降7.25%，同比下降14.33%。全球油气勘探开发在复杂国际环境中呈现出区域性特征，传统产油国通过技术升级保持产量稳定，非常规油气资源开发成为新增量主要来源，油气设备服务行业市场需求整体保持韧性，但国际地缘政治格局深度调整给油气勘探开发项目推进带来一定不确定性。

    我国油气开采受国家能源安全战略的推进进入平稳发展期，油气设备服务行业呈现总量趋稳、技术引领等特征，不断加大人工智能技术在油气开采中的应用，助力下游行业提高采油效率和管理水平。随着我国能源结构调整以及非常规油气勘探开采技术的持续进步，更多民营企业和新兴企业进入油气设备服务行业，使得行业竞争更为激烈。

    2、主要业务简介

    公司主要从事油气田高端装备制造、油气田技术服务和油气田数字化业务，致力于为油气田增产、生产优化和油气藏管理提供创新的技术、产品和服务，为油气田和相关行业数字化转型提供整体解决方案。

    3、主要产品和服务

    （1）多相计量产品及相关服务

    公司的多相计量产品可以对油气井产出的油、气、水的流量、组分和其他过程参数进行准确、可靠、实时的测量，满足油气田开发者对油气作业井评价、生产井计量、勘探井试油和移动测试的需求，是石油公司获得开发管理关键数据的重要技术手段之一。公司的多相计量产品分为陆地油田、海上钻井平台和海洋油田水下安装使用三大类。

    多相计量产品相关服务主要是设备维护以及公司利用自主研发生产的多相计量产品，通过移动式的油气井勘探测试、评价测试及生产测试，向客户提供数据和数据评价分析的油田服务业务。

    （2）井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务

    公司的井下测/试井仪器和工具主要包括勘探测井、完井测井、生产测井及试井所使用的仪器和工具；增产仪器和工具主要是在油气井生产开发过程中所使用的一系列提高产能与采收率的仪器、仪表和工具。按照用途分为注水工艺仪器、采油气工艺仪器、动态监测测井仪器和油气增产工程技术仪器，主要用于油气勘探开发。

    井下测/试井及增产仪器、工具相关服务主要是公司利用自主研发生产的井下测/试井仪器和工具为石油公司提供勘探测井、完井测井、生产测井及试井服务，对油井（包括勘探井、采油井、注水井、观察井等）从钻完井开始到投产后直至报废的整个生产过程中进行井下测试，以获取相应地下信息、评价油管内外流体的流动情况和井的完成情况，可帮助石油公司有效降低石油勘探和采储的风险，提高生产效率。

    （3）压裂设备及相关服务

    压裂设备主要是压裂泵液力端、高压流体元件、高压管汇及相关部件，压裂泵液力端是压裂车三大模块之一，属于高值易损件，主要应用于油气勘探开发过程中对油气井的压裂作业，而且是页岩油、页岩气、致密油气等非常规油气勘探开发过程中必须使用的设备。

    压裂设备相关服务主要是指压裂泵液力端和相关配件产品租赁服务，旨在帮助和配合用户做好成本管理与优化。

    （4）油气销售业务

    公司在美国从事页岩油气勘探开发，全资子公司海默油气是美国德克萨斯州政府许可的油气开发独立作业者，在油气区块以联合作业和独立作业的方式开采页岩油气，报告期内公司以联合作业方式开采页岩油气。

    4、经营模式

    公司主要业务采取“研发+制造+销售+服务”的一体化经营模式。公司经营过程中的主要环节，均可以自主完成。公司设有专门的技术研究和产品开发部门、产品制造部门、销售团队和服务团队，并建立了广泛而稳定的销售渠道。公司充分利用国内人才和生产成本优势，研发和制造立足国内，销售和服务面向全球石油公司和油气服务公司。同时，公司积极和国内外科研机构、产业上下游企业开展研发和生产合作，不断提高研发效率、降低生产成本、扩大销售渠道，将部分低附加值的产品生产制造环节外包、部分零部件直接从外部采购。

    5、公司的行业地位

    公司是国际领先的油气田多相计量和生产优化解决方案的主流提供商、国内知名的井下测/试井、增产仪器和工具制造商和压裂泵液力端制造商。

    在多相计量领域，公司多相计量产品一直面向全球市场销售，在阿曼、阿联酋和国内海洋油田占有较大市场份额，公司长年服务于中海油以及阿曼石油、沙特阿美等国际油气行业巨头，产品及技术得到下游客户的广泛认可。

    在井下测/试井、增产仪器和工具领域，子公司思坦仪器是国内该领域的知名企业，在国内具有较高品牌知名度和市场认可度，产品及服务分布国内主要油田。公司近年来顺应油田数字化发展趋势，通过持续的自主创新，开发出智能分层注水系统等油田数字化产品，取得了一系列专利并实现批量商业化应用。

    在压裂设备领域，子公司清河机械是国内知名的压裂泵液力端产品制造商，是中石油集团各大石油钻探工程公司、中石化下属各大石油工程公司、压裂车制造厂以及压裂施工服务企业的供应商。

    6、业绩的主要驱动因素

    公司经营业绩的主要驱动因素包括全球油气开发投资情况、行业竞争格局和技术创新及研发能力等。

    （1）全球油气开发投资情况：报告期，国际油价总体呈现区间大幅震荡的局面，区域性特征明显，油气设备服务行业市场需求整体保持韧性。中东、北非地区油气勘探开发投资在当地政府对油气行业数字化和本地化政策的持续推动下稳步发展；北美市场整体趋于成熟，技术更迭和对高端设备需求上升，但美国政府采取的贸易保护主义政策增加了出口美国商品的成本压力和经营不确定性；南美部分国家具备资源优势，但投资环境具有一定不确定性。我国油气开发在国家能源安全保障政策支持下，受国际油价波动影响较小，油气设备服务行业市场空间较为稳定。针对油气开发投资的区域性特点，公司仍聚焦于中东、北非等境外主要市场和国内市场，加强地方性合作，进一步巩固区域市场基础；对北美市场政策、技术、产品需求保持关注，适时调整出口策略，把握市场机会；在南美地区，公司维持一定市场份额并谨慎开拓当地市场。

    （2）行业竞争格局：国内外油气设备服务行业市场竞争激烈，大型油气设备服务企业占据主导地位，同时国内油气开采企业成本控制进一步强化，公司作为中小型油气设备服务企业参与竞争，在获取市场份额、保证合理利润空间等方面面临更高挑战。针对愈加激烈的市场竞争格局，公司加大技术创新力度，提升产品和服务质量，力争保证合理的利润水平。

    （3）技术创新及研发能力：数字技术正全面重构石油天然气开采模式，油气设备服务行业从经验驱动向数据驱动转变，公司重视产品研发，提升服务质量，及时响应客户需求，在中东、北非等优势业务地区为客户油田智能化、作业无人化等油田管理技术升级产品和服务，以取得更多订单提升业绩水平。

    二、核心竞争力分析

    1、公司核心竞争力概述

    公司自成立以来始终以市场需求为导向，坚持技术创新，秉持为客户创造价值的经营理念，通过自主研发技术和产品创新驱动业务发展。公司是连续多年的高新技术企业，取得一系列专业资质和专有的知识产权。公司通过长期积累和培育，在油气行业多个细分领域拥有高质量产品和提供优质服务能力，树立了良好的品牌。公司拥有丰富的产品制造经验，建立了稳固的销售体系和符合国际标准的质量管理体系，并拥有稳定的管理团队和经验丰富的国内外营销及服务团队。具体来说，公司核心竞争力体现为四大优势：

    （1）创新平台和人才优势

    公司拥有健全的技术创新体系，承接了多项国家级重大科研项目并顺利结题通过项目验收。报告期，公司持续围绕深水、深层、非常规油气勘探开发等领域开展技术创新和产品研发，目前同时开展的多项研发项目正在顺利推进。

    公司长期专注于石油天然气行业细分领域，坚持内部培养和外部吸收并重的人才战略，并建立了完善的、有市场竞争力的人才激励机制，拥有了一批行业顶尖的专业技术人才，组成了经验丰富、创新能力突出的研发团队，公司现有研发人员150人，占公司员工总数的17.22%。与此同时，公司始终致力于企业价值与员工成长的共同提升，培养了一支具有国际化视野、熟知本土市场、锐意进取、充满活力的员工团队，形成了高效能、可持续发展的人才结构。截至报告期末，公司具有本科及以上学历员工472人，本科及以上员工人数占公司总人数的54.19%。

    （2）核心技术和荣誉奖项

    公司在多相计量、井下测/试井、增产仪器和工具、压裂设备和油田数字化等领域掌握多项原创核心技术，并形成了丰富的产品体系，同时建立了健全的技术创新体系。截至报告期末，公司在国内外累计获得各类专利372项，各类注册商标110件，软件著作权146项。公司能够不断研发生产出具有市场竞争优势的新产品，提高公司的核心竞争力。

    报告期内，公司被认定为甘肃省2025年度第一批创新型中小企业、子公司西安思坦油气工程服务有限公司被认定为2025年陕西省创新型中小企业、子公司上海清河机械有限公司压裂泵液力端QHSFZ项目被认定为上海市高新技术成果转化项目。

    （3）管理团队优势

    公司各业务板块均拥有稳定且经验丰富、长期投身石油行业的专业经营管理团队。核心团队专业背景覆盖范围广，包括动力工程及工程热物理、海洋化学、自动化仪表、油气储运工程、电子工程、软件工程等专业；专业经营团队成员平均具有20年以上的石油行业企业管理经验，对行业发展具有深刻的理解和认识；部分核心人员具备丰富的水下产品经验，主持并参与了部分国家“十二五”“十三五”“十四五”课题。报告期，公司注重管理型人才引进，引入在资本运营、精细化管理等领域拥有丰富从业经验的管理人员，打造具备行业深度和资本运营的多元化复合型团队。

    （4）营销和市场渠道优势

    公司经营理念重视产品营销和市场渠道建设，注重和国际市场标准接轨，取得多家权威机构的质量认证并获得美国石油协会（API）证书。

    公司主要产品在国内外主要市场均有销售，公司与国内主要石油公司及下属的油田或油服公司、国外主流的石油公司或油服公司建立了长期的业务合作关系。国内市场营销方面，公司在国内主要油田均建立了一线销售网点，销售人员长期深入驻扎在油田生产一线，能够及时掌握用户需求并快速响应，提供相应的产品和服务。国际市场营销方面，公司是国内石油科技领域最早“走出去”的民营企业之一，在油气田设备领域拥有20多年的国际销售经验，有完善的国际营销体系和经验丰富的国际营销团队，国际营销团队及产品代理区域分布在阿联酋、阿曼、沙特、美国、哥伦比亚等数十个国家，与阿曼石油开发公司、阿联酋国家石油公司、沙特阿拉伯国家石油公司、科威特国家石油公司等知名油气公司均建立了信任和稳固的长期合作关系。公司在保持已有产品稳定销售的同时，能够不断地开拓新市场并迅速将新产品推向市场。

    报告期，公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等因素导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。

    2、公司主要无形资产情况

    公司账面无形资产为土地使用权及知识产权。

    （1）土地使用权情况

    （2）注册商标情况截至报告期末，公司及子公司共拥有各类注册商标110件。报告期内，公司及子公司无新增注册商标。

    三、主营业务分析

    概述2025年上半年，公司实现营业收入19738.24万元，较上年同期增长20.28%；归属于上市公司股东的净利润为-1255.81万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1524.05万元，亏损幅度较上年同期显著缩窄。

    公司2025年上半年营业收入增长主要系多相计量产品及服务业务收入的提升，公司核心产品多相流量计及相关服务积累的品牌效应有力地推动了海外市场拓展，同时，随着公司服务质量的持续提升和技术支持响应效率的不断优化，客户粘性进一步增强，带动了多相流量计及相关服务订单量与收入水平的上升。

    2025年上半年，公司主要业务板块经营情况如下：

    1、多相计量产品及相关服务

    2025年上半年，公司多相计量产品及相关服务仍然为公司业绩重要支撑及增长点，实现营业收入10929.22万元，较上年同期增长37.33%；实现毛利5578.09万元，较上年同期增长27.44%。公司长期聚焦中东及北非现有市场的深度开发与新市场的开拓，中东、北非主要产油国持续推进油气开发数字化转型，为更高精度、更强环境适应性和更智能化的多相计量产品及服务奠定稳定的市场基础。2025年上半年，公司多相计量产品销售实现收入4940.40万元，相关服务实现收入5988.83万元，较上年同期分别增长49.41%、28.75%。中东及北非一直以来为公司多相计量产品及服务业务的主要收入来源地区，公司不断深化本地化经营策略，加强技术创新，多相计量产品在高温高压和高含水井等复杂工况中的应用不断提升，同时公司加大对油田服务业务的开发力度，实现多相计量产品和服务收入规模的双重增长。

    2、井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务和压裂设备及相关服务

    2025年上半年，公司井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务实现收入4163.34万元，与上年同期基本持平；公司压裂设备及相关服务实现收入2186.61万元，较上年同期下降21.44%。受国内油气设备服务行业中小型市场参与者之间市场竞争激烈叠加客户成本控制的影响，公司压裂设备及相关服务营业收入有所下降。

    公司井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务业务和压裂设备及相关服务业务均存在季节性特征，公司主要集中在每年第四季度与客户办理完成验收手续并确认销售收入，使得此类业务上半年收入规模较小。

    3、其他业务

    公司其他业务主要包括油气销售等业务，2025年上半年实现收入合计2233.05万元，较上年同期增长59.91%，主要系油气销售收入增长所致；报告期内，依据符合公司现行发展阶段的“提质增效、聚焦核心”的发展战略，已逐步停止油田特种车辆和环保设备相关业务。

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