同力日升（605286）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期同力日升（605286）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，公司的主要业务、经营模式及行业情况均未发生重大变化，具体如下：

    （一）公司主要业务和产品情况

    1.电梯业务

    同力日升成立于2003年，是全国生产电梯部件产品的重点骨干企业。公司主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，主要产品包括扶梯部件、直梯部件和电梯金属材料等三大类别。具体产品类别包括扶梯部件-外覆件、驱动系统，直梯部件-井道部件、轿厢部件和电梯金属材料等。公司产品涵盖了电梯金属配套产品的绝大多数类别，是行业内产品线最为丰富的企业之一，能够为客户提供成套部件产品供应，满足整梯制造企业的“一站式、多样化”采购需求。公司作为迅达、奥的斯、蒂升、通力、日立、西奥等国内外知名整梯制造厂商的零部件配套供应商，在电梯配套产品领域处于业内领先地位。公司具备较强的产品设计能力和生产工艺水平，产品质量可靠、交付及时，并能够为客户提供良好的售后服务保障，得到了国际著名及国内大型电梯厂商的高度认可，产品具备较强的市场竞争能力。

    2.新能源业务

    目前，子公司天启鸿源的主要业务分为两类，一类为储能系统集成业务；另一类为新能源电站开发业务。在新能源电站业务方面，子公司天启鸿源具备新能源电站的开发、设计、建设、运维的全生命周期服务能力，主要通过高质量项目开发、承接项目工程建设移交、项目运营等方式实现收益。储能系统集成业务是根据客户需求，为储能系统提供方案设计、物料采购或生产、实施等全过程或若干阶段的技术服务。天启鸿源根据项目要求的循环寿命、容量、充放电指标进行综合分析论证，形成整体的储能系统方案，并通过自行研发、生产或对外采购等多种形式，对电池组、储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）等软硬件进行整体集成并实现交付。

    2.1电站开发业务

    新能源电站业务方面，子公司天启鸿源通过地方政府招商或商务谈判获取电站开发业务，获取业务后，将设立项目公司独立运营该项目，项目公司作为建设方，通过招标或议标选择EPC总承包单位。一般情况下，天启鸿源将与其他公司联合作为EPC总承包商，或作为独立EPC总承包方完成建设，获得EPC环节的利润；在合同具体执行过程中，天启鸿源对EPC总承包中的设计、土建施工等部分实行分包或转包。项目建设完成后，天启鸿源再通过转让项目公司股权等方式实现股权转让收益。

    今年以来，天津铭源嘉旺100MW风电项目成功并网，承德航天鸿源300MW风场项目的并网规模持续扩大，承德天启鸿源围场920MWh共享储能电站开始贡献容量租金收入，承德航天天启500MW风光储氢多能互补项目开工建设，广东肇庆怀集600MWh网侧独立储能项目正式签约，贵州遵义绥阳600MWh构网型新型独立储能电站获得电网接入批复达到可建设状态，世界银行埃塞俄比亚微电网项目联合中标，成功中标中国能建2025年度储能系统集采0.25C/12GWh和0.5C/10GWh双标段，不断推动公司业务的持续稳定发展。公司把握行业发展趋势，对“算电协同”加大投入力度，先后同庆阳市人民政府、甘肃移动、杭州鑫蜂维网络科技有限公司签订战略合作协议，把握人工智能时代IDC绿色能源管理服务市场机遇；同时进一步强化储能技术优势，与壳牌中国签署战略合作协议，共推浸没式液冷储能技术，加快公司在高安全、高密度浸没式液冷技术的商业化进程和全球化布局，逐步向平台型公司发展。

    2.2储能业务

    电化学储能业务方面，子公司天启鸿源通过公开招标或商务谈判获取业务。获取业务后，与建设单位签署承包合同或EPC总承包合同，在合同具体执行过程中，天启鸿源对承包合同中除储能系统的设备及安装之外的部分如设计、土建等实行分包或转包。项目建设完成后，天启鸿源将项目移交给建设方，并收取项目款项。

    （1）天启鸿源储能产品主要包括储能一体机柜与集装箱储能系统

    （二）经营模式

    报告期内，公司经营模式未发生重大变化。

    1、电梯部件经营模式

    （1）销售模式

    公司销售为直销模式，将产品销售给全球知名及国内大型电梯主机厂。

    （2）生产模式

    公司电梯部件产品种类较多，不同下游客户对电梯零部件的设计方案、规格型号等要求不同，直接决定了电梯部件行业具有多品种、多批次的特点。公司基本上采取以销定产的模式生产产品，但对部分标准化程度相对较高的产品会储备少量存货。

    （3）采购模式

    公司主要原材料包括不锈钢、碳钢、结构件和包装材料等。公司采购部对主要原材料采购工作实行统一管理，根据生产计划和市场情况储备合理库存。公司通过向合格供应商询价和比价方式确定采购价格，在对主要原材料的品质、价格、交货期等进行综合考量后，安排订单采购。原材料到厂后需进行入厂检验，检验合格后方可入库。

    2、新能源电站开发及储能系统集成行业经营模式

    （1）采购模式

    子公司天启鸿源具有规范的管理体系，在供应商选择和原材料采购过程中严格把控质量。天启鸿源建立了供应商入围、评审、后评估等全过程管理制度，需评审合格后才能进入公司合格供应商库；在设备生产过程中，对于核心设备，天启鸿源会在生产前，委托独立的第三方进行全过程质量监造。

    （2）建设及销售模式

    电化学储能业务方面，子公司天启鸿源通过公开招标或商务谈判获取业务。获取业务后，与建设单位签署承包合同或EPC总承包合同，在合同具体执行过程中，天启鸿源对承包合同中除储能系统的设备及安装之外的部分如设计、土建等实行分包或转包。项目建设完成后，天启鸿源将项目移交给建设方，并收取项目款项。

    新能源电站业务方面，子公司天启鸿源通过地方政府招商或商务谈判获取电站开发业务，获取业务后，将设立项目公司独立运营该项目，项目公司作为建设方，通过招标或议标选择EPC总承包单位。一般情况下，天启鸿源将与其他公司联合作为EPC总承包商，或作为独立EPC总承包方完成建设，获得EPC环节的利润；在合同具体执行过程中，天启鸿源对EPC总承包中的设计、土建施工等部分实行分包或转包。项目建设完成后，天启鸿源再通过转让项目公司股权等方式实现股权转让收益。

    （三）业绩驱动因素

    公司电梯部件业务业绩与下游电梯市场需求相关，受地产行业景气度、轨道交通新基建、城镇老旧小区改造、旧楼加装电梯、旧梯更新改造、城中村改造等相关新型城镇化政策的影响。另一方面，公司电梯部件驱动因素也与公司自身经营策略、经营效率、产品竞争优势、产品结构和价格策略等紧密相连。

    公司电化学储能和新能源电站开发业务业绩的驱动因素与国家能源测改革及“双碳”目标政策落实进度息息相关，同时受到发电侧风光装机量、清洁能源发电占比及电化学储能系统装机量等行业趋势的影响，也与公司自身经营策略、技术竞争优势、项目开发进度、资金运营效率、上下游战略合作和产品价格策略等相关。

    （四）公司所处行业情况

    1.新能源电站开发及储能系统集成行业

    根据国家统计局及中国电力企业联合会数据，2025年上半年全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。2025年上半年，全国重点调查企业电力完成投资合计6546亿元，同比增长9.6%。截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。上半年。全国新增发电装机容量29332万千瓦，同比增加14056万千瓦。其中，新增常规水电装机110万千瓦，抽水蓄能283万千瓦。新增并网风电装机5139万千瓦，同比增加2555万千瓦。新增并网太阳能发电装机21221万千瓦，同比增加10973万千瓦。

    “十四五”以来，国家相关主管部门先后出台多项政策促进新型储能发展，各个省（区、市）相继出台相关政策，我国新型储能政策体系初步形成。2024年3月，“新型储能”首次被写入中国政府报告，标志着“发展新型储能”将成为今后相当长的一段时期内国内经济社会发展的重要任务之一。2024年9月，《中华人民共和国能源法》颁布，明确指出推进新型储能的高质量发展，发挥各类储能在电力系统中调节作用。

    2025年1月，为贯彻落实党的二十届三中全会关于建设和运营国家数据基础设施，促进数据共享的部署要求，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部组织制定了《国家数据基础设施建设指引》。文件指出，加强大型风光基地和算力枢纽节点协同联动，把绿色电力转换成绿色算力。积极推进风光绿电资源消纳，助力实现碳达峰碳中和。支持利用“源网荷储”等新型电力系统模式。加强数据中心智慧能源管理，开展数据中心用能监测分析与负荷预测，优化数据中心电力系统整体运行效率。探索绿电直供新模式，有序开展绿电、绿证交易。

    根据工信部等八部门2025年2月发布的《新型储能制造业高质量发展行动方案》，面向数据中心、智算中心、通信基站、工业园区、工商业企业、公路服务区等对供电可靠性、电能质量要求高和用电量大的用户，推动配置新型储能。支持具备条件的工业企业、园区建设工业绿色微电网，积极推动新型储能产品在工业领域应用。随着全球人工智能的高速发展，数据中心的算力及电力需求大幅提升。

    根据浪潮信息和IDC发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2024年人工智能数据中心IT能耗（含服务器、存储系统和网络）达到55.1太瓦时（TWh），2025年将增至77.7太瓦时（TWh）,是2023年能耗量的两倍，2027年将增长至146.2太瓦时，2022-2027年五年复合增长率为44.8%，五年间实现六倍增长。

    根据高工产研行业研究报告及宁德时代H股招股说明书，2024年全球储能电池出货中，10GWh应用于数据中心，根据其预测，2030年将有300GWh储能电池应用于数据中心。

    2.电梯部件制造行业

    更新需求成为电梯行业重要增长点。中国是全球电梯保有量第一大市场，占比43%，截止2024年末我国在用电梯数量达1100.00万台。“十四五”期间，国家政策主要聚焦促进电梯市场运行规范化、加快老旧小区电梯设备更新，支持电梯产品智能化升级。根据KONE通力电梯官网数据，2022年中国是全球最大电梯新装市场，占全球电梯新装市场的62%。根据2024年7月国家发展改革委相关负责人在专题新闻发布会上介绍，目前我国约80万台电梯的使用年限超过15年，其中约17万台使用年限超20年。我国绝大多数城市的人均电梯保有量仍有提升空间。我国2005-2008年是房地产扩张周期的开始，彼时新装电梯在2023年已逐步进入更换密集期。资料来源：国家统计局

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，在董事会及公司全体员工的共同努力，公司实现营业收入11.22亿元，同比下降15.37%；实现利润总额2.26亿元，同比增长9.33%；归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润1.13亿元，同比下降6.96%；归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降5.65%；经营活动产生的现金流量净额1.98亿元，同比上升169.16%.

    2025年上半年，公司控股子公司天启鸿源营业收入3.42亿元，净利润1.64亿元，较去年同期增长42.36%。2025年上半年，天津铭源嘉旺100MW风电项目成功并网，承德航天鸿源300MW风场项目的并网规模持续扩大，承德天启鸿源围场920MWh共享储能电站开始贡献容量租金收入，承德航天天启500MW风光储氢多能互补项目开工建设，广东肇庆怀集600MWh网侧独立储能项目正式签约，贵州遵义绥阳600MWh构网型新型独立储能电站获得电网接入批复达到可建设状态，世界银行埃塞俄比亚微电网项目联合中标，成功中标中国能建2025年度储能系统集采0.25C/12GWh和0.5C/10GWh双标段，不断推动公司业务的持续稳定发展。

    2025年上半年，公司紧紧把握算电协同这一大的发展趋势，积极参与到全国算力中心“八大节点”城市建设中。2025年3月公司与庆阳市政府签署战略协议，规划建设2GWh储能装备生产线及1GWh磷酸铁锂储能电站，探索算电协同智能调度模式，致力于降低数据中心综合用能成本，为国家算力枢纽节点注入低碳发展新动能。公司2025年7月同甘肃移动签订战略合作协议，双方结合甘肃移动的属地资源、数字化能力与同力日升的项目全流程经验，双方将创新合作模式，重点开发“通信基础设施新能源化”项目。2025年4月，公司同杭州鑫蜂维网络公司签订战略合作协议，共同推进算力中心储能、新兴零碳智算园区与人工智能算力技术创新业务的深度协同。同时，公司进一步强化储能技术优势，于2025年6月与壳牌中国签署战略合作协议，共推浸没式液冷储能技术，加快公司在高安全、高密度浸没式液冷技术的商业化进程和全球化布局，逐步向平台型公司发展。

    2025年上半年，在电梯部件业务方面，公司积极应对房地产持续低迷和大宗原材料波动风险，主动调整备货节奏，持续优化产品结构，积极拓展扶梯部件客户以抵消房地产下行带来的整体行业直梯销量下行。根据国家统计局数据，2025年1-6月全国电梯、自动扶梯及升降机产量为65.4万台，同比下降6.4%。根据国家统计局数据，2025年1-6月房屋竣工面积22,567万平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面积16,266万平方米，下降15.5%。新梯市场、存量维保和更新市场、加装市场、非标市场结构发生明显变化。老旧小区加装需求增大，全国各地陆续出台有关住宅加装电梯的指导政策，各地纷纷为加装电梯提供财政补贴。同时，旧梯更新改造市场需求较大，根据电梯替换周期，存量电梯更新需求进入高速增长期。我国2005-2008年是房地产扩张周期的开始，我国大部分电梯报废年限约15-20年，彼时新装电梯在2023年已逐步进入更换密集期。公司将积极响应电梯行业政策，顺应行业发展趋势，把握以旧换政策机遇，力争实现电梯部件业务市占率稳步增长。

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