三维天地（301159）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期三维天地（301159）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6926.3万元，同比上升4.6%，归母净利润-6057.69万元，同比上升12.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4807.8万元，同比上升4.65%，第二季度归母净利润-3093.23万元，同比上升19.9%。本报告期三维天地盈利能力上升，毛利率同比增幅15.2%，净利率同比增幅16.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.35%，同比增15.2%，净利率-88.08%，同比增16.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计4311.53万元，三费占营收比62.25%，同比减13.74%，每股净资产7.73元，同比减23.33%，每股经营性现金流-0.87元，同比增35.65%，每股收益-0.78元，同比增12.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-56.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.27%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-24.15%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-41.8%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何看待RDA（真实数据资产）政策与市场？在数据要素和RDA方面重点有哪些布局？
答：上海数据交易所首次提出RDA（Real Data Assets）新范式，更强调锚定实数融合的实体资产，更强调数据对其他实体资产的真实性校验和价值提升等作用。通过区块链+物联网+隐私计算技术，将实体资产（如光伏电站、钢材库存）与运营数据可信封装，形成 “可确权、可交易、可融资”的新型资产单元。RDA一方面可以帮助数据要素市场化、价值化进程加速，另一方面可以推动数据要素和其他要素的联动发展，提升实体资产和资本的对接效率，促进新质生产力发展，推动实体经济和数字经济深度融合落地。在这一变革性进程中，作为国内数据资产管理领域的老牌技术型和应用型服务商，公司在数据要素和RDA方面有如下布局和储备：1）前瞻布局与标准引领。三维天地深耕数据要素领域，不仅是全国首部《数据确权授权的流程与技术规范》的核心研制单位，还在2024年9月举办的中国数字经济创新发展大会上，荣获由工业和信息化部所颁发的首批数据确权授权标准符合性DRCA证书，奠定了技术合规性与行业公信力基础。2）平台支撑与生态构建。公司2024年推出的“数据要素交易运营管理平台”，面向各级数据局、数据要素交易机构及数据要素服务企业，聚焦数据确权、安全开发与可信流通，通过共享、协同、交易、运营一体化服务，可有效破解数据壁垒，确保数据流通及交易过程“可信可追溯”，为公共数据资产化、要素化提供关键基础设施。3）技术融合与服务赋能。作为沪京两地数交所认证的数据产品开发服务商与数据技术服务商，三维天地的主营产品“数据资产管理平台DAM V13”深度融合DeepSeek、Kimi、通义千问等多种大模型，集成元数据智能填充、主数据自动打标及区块链专利技术，可作为上游数据服务商向交易所平台客户提供RDA资产封装、生成、存证等核心基础设施服务。4）政策红利与科研试点。政策支持方面，国家数据局推动数据要素流通、可信数据空间试点，RDA作为核心范式受政策驱动。公司参与QH大学计算社会科学与国家治理可信数据空间的建设，在公共数据“跑通数据应用模式，赋能产业发展”方面进行了多方创新与突破，形成了计算社会科学领域的科研与公共数据“跑起来”示范场景，打通公共数据“供给-流通-利用”链条。未来公司将紧密关注相关政策和进展，积极参与到RDA相关示范项目中，参与相关标准制定，探索RDA与实物资产结合的应用场景，立足数商角色积极参与到数据交易所主导的资产上链、金融标的物发行等业务中去。

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