北玻股份（002613）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期北玻股份（002613）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.73亿元，同比上升8.02%，归母净利润4784.14万元，同比下降32.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.97亿元，同比上升23.25%，第二季度归母净利润2532.42万元，同比下降4.72%。本报告期北玻股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达644.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.47%，同比减8.83%，净利率6.13%，同比减30.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比12.73%，同比增16.23%，每股净资产2.05元，同比增11.59%，每股经营性现金流-0.09元，同比减171.04%，每股收益0.04元，同比减42.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.74%，资本回报率不强。去年的净利率为3.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-3.08%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达644.51%）

持有北玻股份最多的基金为华夏磐利一年定开混合A，目前规模为3.34亿元，最新净值1.8667（8月29日），较上一交易日上涨0.11%，近一年上涨85.05%。该基金现任基金经理为张城源。

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