银河微电（688689）2025年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期银河微电（688689）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.77亿元，同比上升14.54%，归母净利润2722.11万元，同比下降21.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.58亿元，同比上升16.68%，第二季度归母净利润2112.09万元，同比上升20.51%。本报告期银河微电应收账款上升，应收账款同比增幅达33.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.04%，同比减7.38%，净利率4.8%，同比减41.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计5969.13万元，三费占营收比12.52%，同比增1.1%，每股净资产9.21元，同比增2.54%，每股经营性现金流0.14元，同比减34.43%，每股收益0.21元，同比减22.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.9%，资本回报率一般。去年的净利率为7.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.67%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达481.05%）

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