司南导航（688592）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期司南导航（688592）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.71亿元，同比上升41.82%，归母净利润-272.34万元，同比下降218.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.27亿元，同比上升55.33%，第二季度归母净利润765.86万元，同比下降18.53%。本报告期司南导航公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达70.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率50.91%，同比减9.49%，净利率-1.61%，同比减190.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计6511.61万元，三费占营收比38.19%，同比减9.35%，每股净资产15.26元，同比减6.17%，每股经营性现金流-0.98元，同比增18.8%，每股收益-0.04元，同比减200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.83%）

持有司南导航最多的基金为中信建投智享生活混合A，目前规模为0.36亿元，最新净值0.7032（8月29日），较上一交易日上涨0.56%，近一年上涨11.34%。该基金现任基金经理为周紫光。

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