联测科技（688113）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期联测科技（688113）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.55亿元，同比上升6.04%，归母净利润5294.37万元，同比上升13.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.6亿元，同比下降2.04%，第二季度归母净利润3146.87万元，同比下降11.06%。本报告期联测科技存货明显上升，存货同比增幅达36.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.79%，同比增4.97%，净利率21.29%，同比增7.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计2385.03万元，三费占营收比9.37%，同比增2.99%，每股净资产14.94元，同比增6.34%，每股经营性现金流0.58元，同比增16.97%，每股收益0.82元，同比增12.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.8%，资本回报率一般。去年的净利率为17.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.05%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为8.8%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.02%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达285.06%）

持有联测科技最多的基金为华夏鼎融债券A，目前规模为13.73亿元，最新净值1.1128（8月29日），较上一交易日上涨0.13%，近一年上涨6.81%。该基金现任基金经理为宋洋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司产品和服务有哪些下游应用领域？
答：公司为一家动力系统测试解决方案提供商，主营业务为动力系统智能测试装备的研发、制造和销售，以及提供动力系统测试验证服务。下游应用领域包括新能源汽车、燃油汽车、船舶、航空等，测试对象主要为新能源汽车整车、动力总成及相关零部件；燃油汽车动力总成及相关零部件；船舶发动机；航空发动机及变速箱等动力系统相关设备。

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