大唐发电（601991）2025年中报财务简析：净利润同比增长47.35%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大唐发电（601991）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入571.93亿元，同比下降1.93%，归母净利润45.79亿元，同比上升47.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入269.87亿元，同比下降2.14%，第二季度归母净利润23.41亿元，同比上升31.78%。本报告期大唐发电盈利能力上升，毛利率同比增幅20.2%，净利率同比增幅44.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.55%，同比增20.2%，净利率10.61%，同比增44.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计32.94亿元，三费占营收比5.76%，同比减7.92%，每股净资产1.8元，同比增12.12%，每股经营性现金流0.84元，同比增39.83%，每股收益0.21元，同比增65.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.61%，资本回报率不强。去年的净利率为5.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-2.16%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.97%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.78%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达485.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在62.1亿元，每股收益均值在0.33元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的杨金金，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为89.63亿元，已累计从业5年116天。

持有大唐发电最多的基金为交银趋势混合A，目前规模为38.22亿元，最新净值4.8488（8月29日），较上一交易日上涨0.21%，近一年上涨29.47%。该基金现任基金经理为杨金金。

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