三友化工（600409）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期三友化工（600409）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务

    上市二十余年来，公司始终秉承“产品链接、工艺衔接、资源集约、产业集群”的发展理念，走出了一条具有三友特色的循环经济发展之路。公司已由成立之初单一的纯碱生产企业发展成为拥有纯碱、化纤、氯碱、有机硅四大主业并配套热电、原盐、碱石、物流、国际贸易等业务协调发展的大型化工化纤企业集团。主要从事纯碱、粘胶短纤维、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售，产品主要用于玻璃、纺织、有色金属冶炼、合成洗涤剂、化学建材等行业。报告期内，公司主营业务范围未发生重大变化。

    面对新形势、新任务、新挑战，公司正大力实施向海洋转身、向绿色转型、向高质量转变“三转”战略，着力构建“三链一群”产业布局，即“两碱一化”循环经济产业链、有机硅新材料产业链、精细化工产业链、新能源新材料“双新”战略产业集群，加快发展特色海洋经济，壮大循环经济规模。

    （二）经营模式

    公司本着“用户是生命，诚信是灵魂，质量是根本，创新是长久，人才是支撑”的经营理念，始终秉承“讲原则、重责任、守诚信”的核心价值观，坚持“质量是企业的生命”这一理念，全员参与，持续改进，把一流的产品和服务及时提供给用户，服务客户，细节经营，视产品质量为生命，以客户需求为导向，不断调整产业结构，提高产品质量，争创卓越企业，回报社会。

    公司原材料采购以直采为主、中间商为辅，产品销售以直销为主、代销为辅，生产以产销联动模式统筹安排。

    （三）行业情况说明

    1.纯碱行业

    上半年，国内纯碱市场持续下行。行业高开工、高库存局面持续，部分新增产能在二季度逐步投产，供给过剩局面进一步凸显，下游浮法玻璃需求延续弱势，光伏玻璃维持刚需，碱企出货为主，市场持续走低。

    截至2025年6月底，国内纯碱产能约4120万吨，相比2024年净增40万吨。上半年纯碱行业产能利用率90%左右，国内纯碱累计产量约1976万吨，同比上涨6%。

    2.粘胶行业

    上半年，粘短市场呈先扬后抑行情。行业无新增产能投放，开工保持高位，美国关税政策扰动下，需求改善有限，保持刚需，行业库存缓慢上涨，粘胶企业出货为主，一季度粘胶市场稳步走强，二季度高位回落。

    截至2025年6月底，国内粘胶短纤维产能约508万吨（剔除部分停产时间较长的企业后，产能约490万吨），与去年底基本持平。上半年行业平均开工率约84-85%，产量约214万吨，同比上涨约1.4%。

    3.氯碱行业

    （1）PVC市场

    上半年，PVC市场呈震荡下行行情。行业供给保持相对稳定，高库存局面延续，下游刚需为主，供强需弱主导下，价格震荡下行。

    截至2025年6月底，国内PVC产能在2900万吨左右，与去年底基本持平，行业平均开工率在77%左右，累计产量约1190万吨，同比增长约1.2%。

    （2）烧碱市场

    上半年，烧碱市场高位运行。一季度行业供给平稳，下游氧化铝及印染等需求相对平稳，得益于需求预期恢复，烧碱价格先扬后抑；进入二季度行业检修与复工并存，供量阶段性缩量与宽裕并存，下游氧化铝需求维持刚需，印染等支撑偏弱，市场震荡整理为主，波动有限。

    截至2025年6月底，国内烧碱产能约4900万吨，较去年底增加约50万吨；行业平均开工约87-88%，累计产量约2158万吨，同比增长约2.8%。

    4.有机硅行业

    上半年，有机硅市场呈先扬后抑态势。一季度在单体厂限产挺价及春节后需求预期恢复支撑下，市场上行；进入二季度行业开工提升，下游需求恢复有限，单体厂出货为主，市场持续回调。

    截至2025年6月底，国内有机硅单体产能690万吨，与去年底持平。上半年行业平均开工率76%左右，有机硅累计环体产量约123万吨，同比增加20.6%。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻的经营形势，公司全体干部职工认真贯彻落实董事会各项决策部署，坚持干字当头、承压奋进，大力开展“精益管理提质效、极限降本再攻坚”等系列价值创造活动，高效推进项目建设、科技创新、经济运行等重点工作，积极培育发展新质生产力，做强效益支撑，增强发展韧性。公司生产经营保持稳健运行，各项工作都取得了新进展。

    报告期内，公司共生产纯碱160.41万吨、粘胶短纤维40.39万吨、PVC（含专用树脂）21.63万吨、烧碱27.78万吨、有机硅环体7.08万吨。实现营业收入95.62亿元，利润总额0.68亿元，归属于上市公司股东的净利润0.73亿元，实现每股收益0.0355元。

    报告期内主要工作开展情况如下：

    1.加快项目建设，推进产业升级

    锚定“三转”战略目标，按照“建得好、管理好、效益好”任务要求，不断优化资金、人员、技术等要素供给，以“保完工、抓投产、争创效”活动为核心抓手，推动“三链一群”产业布局重点项目建设全面提速。

    加速新兴产业建设。牢固树立“项目为王”理念，公司“三链一群”重点项目建设进展顺利。高端电子化学品项目电子级氯化氢、氨气、氨水、硫酸处于试生产阶段，异丙醇单机调试；精细化工一期项目设备安装进入收尾阶段，正在进行管道安装，力争今年四季度投产，加快盐化、石化融合发展。

    加快传统产业升级。坚持以数智化推进产业转型，全面部署推动垂直大模型技术的深化应用，打造硅业流化床、氯碱电解槽等一批数字化应用场景，加快建设电池级碳酸钠等一批智能工厂，电子化学品公司完成模块化机房、5G工业网络等六大模块建设，AR安环系统AI布控球等智能化应用场景投入试运行，氯碱、硅业、电子化学品公司获评“河北省先进级智能工厂”称号。

    找准优势延链补链。加快推进浓海水资源综合利用，海水淡化及浓海水项目（一期）形成了“液体盐+淡水”技术路线，被纳入河北省重点建设项目，目前核心设备全部订货，主车间土建全面铺开；年产10万吨电池级碳酸钠项目进入试生产，稳步推进系统工况优化。

    2.强化科技创新，培育核心动能

    坚持以科技创新引领产业创新，高质量抓好研发投入“三年上、五年强”专项行动收官，推进科技创新由“上台阶”向“强实力”全面提升。

    加大研发投入，提高投入产出比。坚持科技创新围着生产、效益转，着力增加高质量产业科技供给，重点实施7万吨/年碱法浆混合制胶技术研究等重点研发项目，攻关绿色制碱新工艺、新型粘胶纺丝工艺等新技术，不断提升现有工艺技术装备水平，公司被认定为河北省A级研发机构。

    深化协同创新，促进产学研合作。充分发挥企业创新主体作用，积极参与京津冀区域协同创新，持续深化与院士团队合作并取得丰硕成果，其中废旧纺织品回用国家重点研发项目示范线完成建设，并打通了小试线流程；开发盐泥碳化工艺路线，行业首创纯碱盐泥用于热电烟道气固碳新技术，建成1000吨/年干基盐泥固碳示范线并完成连续运行试验，技术指标达到预期；报告期内新签订产学研合作协议8项，持续推进与北京大学、天津大学等共建研发平台。

    攻关关键技术，争创标志性成果。坚持问题导向，不断突破技术瓶颈，破解“卡脖子”难题。报告期内，公司新增参与制定国标5项、行标1项、团标1项，累计达126项；荣获省部级以上科技奖励7项，其中“有机硅甲基单体生产关键技术创新及产业化”等2项获河北省科技进步奖；新增授权专利27项，其中发明专利4项，实用新型专利23项。研发磷氮阻燃纤维、扁平纤维等14项新产品。“氨碱白泥工程复合土制备及特性研究”新技术通过科技成果鉴定，达到国际先进水平。超重力无离子水脱氧技术应用等4项新技术应用场景列入省重点产业创新应用场景清单。

    3.坚持苦练内功，持续降本增效

    坚持以效益效率为中心，全面加强经济运行，产供销同步发力，不断深化内部极限挖潜降本，最大程度稳住了效益基本盘。

    推动成本降低。全面优化生产运行，全力压减非生产费用支出，极限生产、极致降耗、极度降费，公司上半年营业成本同比下降5.37亿元，纯碱、烧碱、PVC、有机硅、粘胶短纤维成本同比均有不同程度降低。

    深挖经营潜力。坚持供销联动、强化经营协同，统筹推进供应降本和经营创效工作。供应靠前发力、优化渠道抓整合，积极引入新供应商、直供户，压降原燃材料采购价格；不断加大降本力度，纯碱白煤全部替代焦炭，化纤碱法浆使用量进一步提升、保持最佳质效平衡比，多措并举降低原材料成本。销售主动出击、细分市场调结构，持续深挖差异化市场潜力，纯碱食用碱，化纤竹纤维、莫代尔纤维、小品种定制化纤维，有机硅D5等销量同比分别增长79%、8%、56%、33%、27%，有力支撑了经营效益增长。

    4.管理夯基固本，促进提质增效

    面对行业严峻形势和市场不利态势，公司强内控、练内功、防风险，持续深化价值创造、推进改革提效、强化对标创优，全力筑牢管理根基，推动质量效益全面提升。

    深化价值创造。全面推行“清单式、网格化”精益运营管理模式，通过细化效益模型测算，全方位加强产量、消耗、费用等成本关键环节和重点要素管控，发挥“一横一纵”双向管控作用，针对性制定各类增效措施500余项，实现价值创造显著增利。

    推进改革提效。坚持用改革实践应对风险挑战，高标准抓好国企改革深化提升行动收官。优化治理结构，深化监事会改革，各子公司专职外部董事占比达到15%以上。推动经理层成员任期制和契约化管理提质扩面，中层管理人员落实任期制契约化管理人数占比达到100%。开展“制度建设年”活动，重点解决制度规范性、全面性、实用性问题，进一步完善公司制度体系，着力提升改革效能。

    强化对标创优。对标找差、以点带面，全面堵塞经济运行“跑冒滴漏”，推动各系统最经济优化运行，“五级三维”核心指标中25项优于对标指标，7项主要消耗指标打破历史最优纪录，高附加值产品莫代尔纤维通过产线改造实现三线同时生产，产能增长50%。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.规模优势。公司长期致力于主业发展，当前纯碱、粘胶短纤维年产能分别达到340万吨、80万吨，是国内纯碱、化纤知名企业。公司PVC、烧碱、有机硅单体年产能分别达到52.5万吨、53万吨、40万吨，行业内均有较大影响力。随着生产规模的不断扩大，公司规模经济效益显著，行业竞争力逐步提升。

    2.循环经济优势。公司在国内首创以“两碱一化”为主，热力供应、精细化工等为辅的较为完善的循环经济体系，以氯碱为中枢，纯碱、粘胶短纤维、有机硅等产品上下游有机串联，实现了资源的循环利用和能量的梯级利用，达到了增产、增效，降成本、降能耗，节水、节电、节汽的良好效果。

    3.技术创新及装备优势。公司坚持把科技创新作为发展新质生产力的核心要素，坚持生产工艺绿色化低碳化、过程控制精细化节能化、产品高端化差异化，建立了以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的科技研发和自主创新体系，攻克了一批具有自主知识产权的关键核心工艺和技术，先后参与纯碱、化纤环保标准，粘胶短纤维、工业碳酸钠、碳酸钠生产技术规范等31项国家标准、32项行业标准的制定。报告期内，荣获省部级及以上科技奖励7项；新增授权专利27项，其中发明专利4项，实用新型专利23项。

    4.产品质量与差别化优势。公司粘胶短纤维产品差别化率行业领先，国内首家通过了欧洲一级生态纺织品质量认证，拥有莫代尔纤维、高白纤维、无机阻燃纤维、莱赛尔纤维等“唐丝”系列高技术含量、高附加值的产品，可同时生产三代纤维产品。公司纯碱低盐化率、重质化率、散装化率行业前列。主导产品质量始终保持行业领先水平，且均可实现定制化生产。

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