芯瑞达（002983）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期芯瑞达（002983）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处行业情况

    公司所处行业为新型显示行业。根据国民经济行业分类，新型显示行业属于计算机、通信和其他电子设备制造业(C39)中的光电子器件及其他电子器件制造行业(C3969)。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)规定，新型显示行业属于计算机、通信和其他电子设备制造业(C39)。

    “显示”是人机交互的重要窗口。智能手机、平板、电脑、智慧屏等显示终端广泛应用于休闲娱乐、智能家居、安防医疗、教育会议、可穿戴等领域。随着更多AI应用的面世与升级，智能显示终端将延伸、拓展出更多交互与想像空间。新型显示产业方兴未艾。

    2025年上半年新型显示行业在政策支持、技术突破与市场需求的驱动下，呈现多元化、高端化发展趋势，国产化进程加速，未来需聚焦核心技术攻关与产业生态建设，巩固全球领先地位。主要表现在：

    1、MLED加速渗透：Mini/MicroLED技术投资超500亿元，MiniLED电视渗透率超预期。

    2、市场规模整体增长强劲：2025年新型显示产业规模预计突破1.2万亿元，MiniLED市场规模达300亿元以上。

    3、细分领域爆发：MiniLED电视渗透率超20%，车载显示面板出货量达2.5亿片，AR/VR设备需求推动MicroLED技术商业化。

    4、国产化加速：上游材料和设备国产化率提升，中游面板企业全球市场份额扩大。

    5、区域集聚效应：珠三角、长三角、环京、中西部四大产业集聚区协同发展，长三角地区产能增速显著。

    （二）公司主要业务

    公司一直致力于新型显示材料、模组与终端的全产业链开发设计、生产制造、销售及技术服务的整体方案解决，产品包括新型显示光源及其在传感、健康领域的延伸应用，显示光电系统或模组，以及车载显示、商业与智能显示等各种新型高清显示终端。

    1、新型显示制造端业务：

    公司新型显示制造端产品包括直下式背光模组光电系统、侧入式背光模组光电系统、量子点显示光电系统与MiniLED背光显示光电系统。液晶显示作为当前最主要的显示技术，近年来随着消费升级及技术进步，不断朝着高清、高亮度、高色域超轻薄方向发展。公司注重显示技术的不断创新，解决客户痛点及市场需求，先后完成了超轻薄OD10直下式背光模组光电系统，灯驱一体全倒装COBMiniLED背光显示光电系统，灯驱一体POBMiniLED背光显示光电系统，车载Mini背光显示光电系统、倒装大功率高光效直下式背光模组光电系统等新产品开发设计，并成功批量应用于国内一线品牌客户创维、海信、小米、华为智慧屏等终端客户。公司侧入式背光模组光电系统采用高光效光源LED封装，超窄结构设计，具有长寿命可靠性、光衰小、色坐标偏移小，节能护眼等特点，不仅被国内一线电视品牌客户广泛采用，也应用于超薄电脑显示器终端满足LG、三星、惠普、华为等客户需求。公司车载Mini背光显示光电系统可直接作为显示模组，其他背光模组光电系统是显示模组的重要组成部分。

    2、新型显示终端业务：

    公司新型显示终端产品包括基于MiniLED技术的直显产品，如小间距显示模组、各尺寸一体机、车载显示终端，以及基于传统TFT-LCD技术的商业显示器或数字电视等终端。基于Mini/Micro封装技术开发的显示终端，可以大幅度提升显示分辨率，在有效显示面积内达到4K/8K分辨率，实现无限无缝拼接，突破了传统液晶显示技术尺寸限制的短板。Mini/Micro显示终端因其更优秀的画质、更任意的尺寸与形状、更轻薄的外观、节能与长寿命的综合优势，快速被市场与投资者认可，广泛运用到比如指挥中心、舞台、剧场、大型演播厅、展厅、教育与会议场所，以及元宇宙虚拟影视拍摄、AR/XR/MR等新兴领域，被称为下一代新型显示技术。公司2017年即布局Mini/Micro显示产品的研发与产品商业化，已形成间距从P0.3到P1.25完整Mini/Micro产品线或组。

    3、新型显示材料端业务：

    公司新型显示材料端业务包括显示光源及其在传感、健康领域的延伸应用，主要产品为健康智能光源系统。随着生活品质的提高，人们对健康的重视程度也与日俱增。近年来，随着人工智能技术的飞速发展，光健康与医疗产业的合作广度与深度不断加大，特别在中医领域，440纳米以下的紫外光可以有效促进身体骨骼等的恢复与成长。公司将加速推进这一领域的产品与技术研究与布局探索。

    （三）公司经营模式

    公司主要采取订单驱动的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购、生产围绕销售展开。其中：

    1、采购模式，公司显示材料与模组的原材料主要包括PCB、芯片、二次光学透镜、支架、荧光粉、金线等。公司根据订单及生产经营计划，采取连续分批量的形式向原料供应商采购。公司已建立稳定的原材料供应渠道，与主要供应商建立了长期、稳定的合作关系，能够满足公司的生产经营需要。

    2、生产模式，公司实行“以销定产”的销售策略，在接到客户下达的订单后，计划部制定生产计划、进行生产排单，制造中心组织生产。公司依托先进的ERP系统、MES系统，并建立了全自动、智能化的生产线，实现规模生产、智能化生产和客户定制化需求的有机结合。

    3、外协加工模式，在公司外协生产过程中，由公司提供自产的显示光源、照明光源及主要原材料，外协单位提供生产设备、生产人员及辅助原材料进行外协加工。

    4、销售模式，（1）销售方式包括：①公司显示模组产品的销售方式是直销方式。因公司光电系统产品为工业品，是根据下游消费电子厂商或背光模组厂商的定制化需求设计，属于非标准件。采用直销的销售方式，公司能够全方位、及时准确的了解客户需求点和产品技术要求，直接与客户建立长期稳定的合作关系，以及在技术、方案、产品等多层面的交流。②公司健康智能光源系统产品的销售方式主要为直销方式。针对发光字、广告灯箱、景观亮化光源等定制化产品，公司采用直销方式，可以精准锁定目标客户，及时响应客户需求，切入商业照明、景观照明、工业照明等细分市场。

    （2）定价方式，公司产品的价格根据市场价格确定，定价模式包括客户招投标定价和议价。

    （四）报告期公司经营情况

    报告期内，公司全部营业收入49,116.34万元，同比增长1.90%，其中：显示模组收入43,281.41万元，同比增长29.77%；归属于母公司所有者的净利润6,652.58万元，同比增长24.28%；归属于母公司股东扣除非经常性后净利润6,604.73万元，同比增长48.40%。公司扣非净利润增长主要来自核心业务显示模组的增量，特别是MINI显示模组产品。报告期内，公司MINI显示模组产品折合终端出库量与营业收入均保持了与行业一致的增长方向与趋势。

    报告期内，公司主要工作开展情况如下：

    1、完善公司治理体系建设，加强市值管理

    报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》及证监会、深圳证券交易所对上市公司监管的相关法律、法规和有关规定的要求，制定了市值管理制度，不断完善公司法人治理结构，健全内部控制体系，重点投入资源以提升公司治理能力，尤其是董监高履职能力的建设。报告期内，公司通过机构调研、互动易、投资者咨询电话专线、专用邮箱以及走进上市公司等方式与投资者进行沟通交流，加深投资者对公司的了解，强化投资者关系管理。

    2025年4月22日，公司第三届董事会第十八次会议审议通过《关于公司回购股份方案的议案》，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，在综合考虑公司近期股票二级市场表现，并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等的基础上，为维护公司和股东利益，促进公司健康可持续发展，公司通过集中竞价交易方式回购公司部分股份，回购的股份将用于未来实施股权激励计划。

    2、持续加大技术研发投入，提升项目研究与导入效率

    公司充分发挥MiniLED显示技术布局早、及入选安徽省重大科技专项的优势，紧盯行业趋势、紧抓行业机会，报告期内全面加速MiniLED显示技术多领域、多维度合作项目推进，在实现量产的基础上，加大MiniLED产能配置与提升。重点推进多个MicroLED、MiniRGB等新前沿创新技术研发与产品应用。

    报告期内，公司申请发明5项、受理6项，外观设计申请1项，实用新型受理4项。

    3、加强生产信息化智能化建设，不断提升生产效率

    报告期内，公司坚持科技创新和智能化转型。在安全环保方面，建设运行预防数字化等信息系统，对生产装置运行进行实时监控、提前预警、安全主动介入；在提质增效方面，通过MES、智慧检测系统的上线运行和设备管理，提前预警设备或生产执行的故障，降低设备维修成本和能源消耗，同时通过全面质量管控系统、体系，减少人为因素对产品质量的影响，提升质量管控水平。

    报告期内，公司获得合肥市基础级智能工厂认定，为下一步更高级别的智能工厂认定目标夯实基础。

    4、强化内部管理，固化文化基因，持续打造与提升包括团队在内的核心竞争力

    公司持续推进价值导向评价与考核体系，充分调动员工的积极性和主观能动性；全方位锻造并固化“诚信务实创新高效”的文化基因，不断提升团队核心竞争力。加强对内部各项费用支出和生产成本的控制，减少低效运营支出；通过工艺改进、技术革新以及自动化设备等方式，并在生产制造系统持续推进精益生产模式，进行流程梳理和岗位优化配置，鼓励员工开展合理化建议，不断降低成本提高生产效率。

    2025年6月20日，披露了《关于2025年限制性股票激励计划授予登记完成的公告》，向57名激励对象授予限制性股票96.86万股，授予的限制性股票上市日为2025年6月26日。以进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。

    二、核心竞争力分析

    （一）技术与研发优势

    公司深耕新型显示产业多年，已有解决方案覆盖材料、制造与终端整个产业链，积累了大量的研发项目与技术数据。

    公司在近年来行业关键技术Mini/Micro的项目研发上，2017年即承接了安徽省重大研发专项，技术路线全面，产品应用广泛，得到客户与行业的持续肯定与认可。报告期内，新增研发项目与投入持续增加。

    公司是国家级高新技术企业，专精特新小巨人企业，建有省级工业技术中心，拥有省级博士后工作站，与多所高校合作产学研项目，联合多家行业内公司建设共性技术研究院。

    截至2025年6月30日，公司拥有研发人员136人，占公司员工人员的15.03%；拥有核心技术人员3人，其中：创始人彭友先生为正高级工程师。公司拥有各项专利284项（件），其中：进入实审的发明专利51项（件）。

    （二）资源优势

    公司深耕新型显示产业多年，已有解决方案基本覆盖除手机外的中大尺寸显示应用领域，客户及其产品分布全球各地，公司通过了华为、海信、创维、小米等国内外知名厂商的审核体系，形成有长期、稳定的合作关系。

    在车载显示领域，公司通过参股瑞龙电子，借助其股东及供应链定点资源，协同提升相关产品于主机厂商的供应链级次。公司显示模组产线产能较大，从客户反馈数据来看，在境内乃至全球同类实体企业中位居前列。公司积极推进重要工艺或工序的“机器换人”项目，多条产线已进入数字时代（车间）。

    公司所在地合肥，为国家科技术中心城市之一，长三角副中心城市，近年来芯屏器合等战略新兴产业蓬勃发展，科技转化速度、产业政策配套与营商环境支持力度空前，有利于公司战略实施加速。

    （三）管理优势

    公司客户需求响应快速，从客户反馈的项目方案提交、研发品送样及交付周期等数据来看，处于行业前列。

    公司有着完善的品质管控体系、设施与人员，报告期内，产品良率再创新高。

    公司一直秉承“精益管理”，建有较为完善的绩效评价机制，创始人团队形成的“诚信、务实、高效”的经营管理理念与文化，已深入人心，体现在流程的每个节点。

    公司建有ERP与MES系统无缝对接的信息化管理系统。

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