拉芳家化（603630）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期拉芳家化（603630）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业

    公司所处的行业为日用化学产品行业，根据证监会《上市公司行业分类指引》，公司归属于“化学原料和化学制品制造业”（C26）。

    2025年上半年，面对严峻的市场形势和复杂多变的重重挑战，国家实施更加积极有效的宏观政策，日化行业坚持稳中求进，产业经济延续回升向好态势。根据国家统计局数据显示，2025年上半年社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%。其中，化妆品类的消费品零售额2,291亿元（限额以上单位消费品零售额），同比增长2.9%。

    洗护行业的消费生态正在经历结构性重构，以满足消费者「追求秀发健康」为核心诉求，需求细分化、成分高阶化、场景精准化为差异化支点；企业需要通过创新和技术迭代来应对市场挑战，目前中国洗护行业市场竞争激烈而又充满新机。

    公司在洗护领域积累了丰富的行业经验和技术，具有较强的技术能力和行业影响力；综合日化行业各数据分析，公司在国内洗护产品市场占据一定的市场份额。

    （二）公司主要业务及产品

    公司主要从事洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售。目前拥有的自主洗护品牌主要有“拉芳”、“雨洁”和“美多丝”等，独家代理海外优质护肤品牌“瑞铂希”。

    1、自主品牌

    （1）拉芳品牌：为万千中国消费者提供全方位的柔顺洗护方案，品牌历史积淀深厚。

    （2）雨洁品牌：专业去屑护理品牌，净爽生活，执着守护每一位消费者的头皮健康。

    （3）美多丝品牌：追求“美&生命力”的高端精油护理品牌，旨在为消费者提供专业美护发解决方案，始终追求秀发艺术的完美与极致，唤醒女性与生俱来的自信和美丽。

    2、代理品牌

    瑞铂希品牌：德国专业院线护肤品牌，重启年轻肌因。

    公司在产品研发、品牌提升及管理、营销渠道深耕等方面持续发力，以满足消费者日益增长的高质量产品与服务需求。

    （三）、经营模式

    报告期内，公司销售模式和生产模式未发生重大变化。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，面对严峻市场形势和复杂多变的经营环境，日化行业竞争充满挑战，公司董事会和管理层积极采取应对措施，守正创新，敬业笃行。

    报告期内，公司实现营业收入410,044,355.78元，同比下降4.27%；归属于上市公司股东的净利润为6,361,318.75元，同比下降82.89%；经营活动产生的现金流量净额为23,662,418.59元，同比下降79.83%。从品牌收入构成来看，“拉芳”品牌实现营业收入32,975.28万元，占营业收入的比重为80.41%，同比增长10.74%。从渠道收入构成来看，经销渠道依然是公司主要的销售渠道，实现营业收入26,955.61万元，占营业收入的比重为65.74%，同比下降13.17%；电商渠道及其他实现营业收入13,930.19万元，占营业收入的比重为33.97%，同比增长18.33%。

    2025年上半年，公司核心经营工作主要围绕以下几方面开展：

    1、自有品牌

    ①拉芳品牌

    报告期内，“拉芳”品牌全力推进升级战略，在发布会上全球首发第六代智肽发芯修护技术及自研核心成分咖啡弹性蛋白肽。其洗发水经WRCA（世界记录认证机构）认证，以单根发丝抗拉伸1,010,003次的成绩创下“洗护后发丝抵御外界拉伸次数最多”世界纪录，全新发芯修护系列产品在销售渠道实现显著突破。品牌同步升级营销矩阵，成为中国国家跳水队官方合作伙伴，世界冠军全红婵等亲临见证；5月携手实力演员任嘉伦出任代言人，以“中国拉芳，强韧之选”为核心传播理念，结合成为2025年世界泳联跳水世界杯超级总决赛官方合作伙伴及指定洗护品牌的体育营销动作，全面提升品牌声量与美誉度。

    在护肤领域，拉芳通过优化自营渠道、精准投放及精细化运营官网与旗舰店，有效缩短消费转化链路，推动品牌认知人群稳步增长。公司持续加码研发，储备多款创新护肤新品以满足多元需求，其中明星新品次抛精华收获99%好评率，口碑持续攀升。通过技术创新、体育营销、明星代言及渠道优化的多维度发力，拉芳品牌价值全面升级，为持续发展奠定坚实基础。

    ②雨洁品牌

    报告期内，雨洁品牌成功签约短道速滑冠军刘少昂担任品牌挚友，持续品牌年轻化战略，通过体育营销，强化雨洁专业洗护品牌形象，有效吸引年轻消费者群体。

    ③美多丝品牌

    美多丝品牌聚焦都市白领和精致妈妈两大核心消费群体，开拓洗护润养型等多元品类延展性，推出多款功效性系列产品精准满足目标消费者的功能需求，致力于为消费者提供高品质奢护体验。

    （2）瑞铂希品牌

    2025年上半年，瑞铂希品牌持续深耕高端护肤与奢愈体验领域，进一步强化品牌在中国市场的SPA渠道布局。瑞铂希携手权威媒体SPACHINA针对品牌独家护理手法进行全面升级，结合东方肌肤需求与德国精准护肤科技，优化消费者SPA体验，提升品牌在高端SPA市场的专业竞争力。同时，瑞铂希加速拓展高端酒店合作版图，通过定制化护理疗程与沉浸式品牌体验，深化品牌高端定位，增强渠道影响力与市场辨识度。

    2、线下渠道

    报告期内，公司持续加大品牌建设的力度，尤其在明星店、形象店建设等方面优化终端形象，进一步深耕线下流通渠道；同时全力推广拉芳“深海胶原蛋白”系列、拉芳“奢养香氛系列”和“雨洁净澈系列”等新品，满足渠道消费者日益提升的消费需求的同时有效应对消费降级和竞争加剧的双重压力，确保了流通渠道整体生意的稳定。

    同时，公司继续推进县级渠道客户布局的完善与深化，加大对优质经销商的扶持力度，全面提升传统渠道经销商的运营能力，为渠道可持续发展奠定了坚实的分销与客户基础。公司通过创新销售模式，包括线上订货会、线下小规模沟通会、流通大打造及多店联动等多样化的推广活动，进一步夯实渠道基础。

    在渠道拓展方面，公司积极推动产品创新和模式创新，逐步与更多终端运营商、特殊渠道经销商及折扣店经销商等建立战略合作，持续拓宽渠道覆盖面，为业务增长开辟新空间。此外，公司通过与客户的深度合作，赋能经销商加强大中超渠道的维护和开拓，积极拓展新渠道的商业机会。

    3、线上渠道

    报告期内，公司电商渠道各平台协同发力，借助“拉芳”的品牌热点事件，精准触达目标消费群体，为抖音、天猫等平台带来大量曝光，促使UV（进店客流）和GMV大幅提升，尤其官宣当日溢价套装售罄率达90%，销售业绩多次位列天猫、抖音平台榜首。代言人营销策略成效显著，品牌溢价能力增强，整体表现强劲，为公司电商渠道带来全新活力和机遇，有力带动电商渠道生意的持续增长。

    拼多多店则充分利用平台资源位，凭借精准爆品策略和流量运营，高效使用店群模式，百亿补贴、秒杀、万人团等玩法成效卓越，实现销售额增长。

    4、研发创新

    创新是保持公司产品差异化，提升市场竞争力的核心要素。报告期内，公司在新原料、新产品和产学研等领域进行研发布局，并借助AI提升研发效率获得多项研发成果。

    新原料方面，“天然植物&中草药提取实验室”制备的艾叶、侧柏叶等高活性成分，可通过调控TRPV-1、5α-还原酶等细胞靶点，提供舒缓、防脱功效，相关技术申请发明专利2项。另外，完成自研原料螺旋藻发酵液的应用开发工作，是公司在自主稳定供应、定制化原料领域的又一项技术突破。AI技术赋能方面，公司布局AI技术与智能配方开发结合，利用Deepseek提高技术研发效率，为高效开发精准修护洗护发品奠定根基。拉芳品牌核心技术完成升级，正式推出第六代智肽发芯修护技术，多肽精准覆盖毛发角蛋白二硫键区域，分子水平上延缓毛发蛋白损伤。

    报告期内，公司产学研合作持续深化推进，拉芳-华南理工大学《天然特色功效性护发原料的关键核心技术及洗护产品开发团队》项目研究成果在《CarbohydratePolymersTechnologiesandApplications》期刊发表论文1篇，并申请发明专利1项；拉芳-化学与精细化工广东省实验室《纳米乳液公斤级生产装备开发》项目顺利完成开发与应用工作，储备多项纳米级原料技术，新申请发明专利1项；拉芳-浙江工业大学合作项目对毛发新型毛发蛋白分子的鉴定与分析亦初见成果。

    在护肤领域的技术布局取得重要突破，公司与中山大学药学院(深圳)博士生导师王旭升教授合作开展的肌肤抗衰研究项目，在干细胞向体细胞分化、成纤维细胞重编程、干细胞细胞周期影响通路、精神压力抑制毛囊干细胞生长等领域取得突破性研究成果，并在国际权威期刊发表了4篇研究论文，相关研究成果已经在报告期内实现技术转化，推出护肤新品，助力公司涉足国产护肤领域。

    报告期内，公司所获得的新增授权专利共3项，其中：发明专利0项，外观专利3项，实用新型专利0项；公司及子公司新增商标27项，其中国内商标23项。截止到2025年6月30日现有的授权专利共113项，其中：发明专利83项，外观专利29项，实用新型专利1项；公司及子公司的商标总共948项，其中国内商标894项，国际商标54项。

    报告期内，公司累计主导或参与制定国家标准5项（现行4项），轻工行业标准4项（现行2项，起草中2项），团体标准60项（现行40项，起草中1项），企业标准5项（现行5项）。

    5、供应链管理

    报告期内，供应链中心持续秉持绿色可持续发展战略，积极践行低碳理念，以“精益化、自动化、数字化、智能化、绿色低碳”为核心方向，重点围绕效率提升、质量保障与柔性化响应三大核心目标，通过信息化运营管理平台建设、深化6S管理及数字化人才梯队搭建，实现供应链能力的系统性升级。

    在效率提升维度方面，供应链中心借助已成熟落地的信息化系统，全力打通各业务链条的信息壁垒，搭建统一的运营管理平台。通过这一平台，计划、采购、生产、仓储、物流等环节实现了数据实时共享与无缝对接，极大提高了沟通效率，部门间协同工作更加顺畅，缩短了订单响应周期，增强了市场竞争力，提高了库存周转，整体运营效率得到显著提升。

    在质量保障层面，供应链中心结合数字化转型战略，在全部门范围内进一步深化和执行6S管理（整理（SEIRI）、整顿（SEITON）、清扫（SEISO）、清洁（SEIKETSU）、素养（SHITSUKE）、安全（SECURITY）），深化6S管理构建全流程质量防线。通过定期的培训、现场检查与整改，工作区域环境得到明显改善，员工的工作素养和安全意识显著提升，为产品质量稳定提供了基础保障。

    在柔性化响应能力建设上，供应链中心上半年继续引进各类精益化、自动化人才，充实团队力量。同时，加强内部员工的数字化技能培训，通过组织线上、线下相结合的培训课程，开展内部知识分享会以及实际项目演练等方式，提升员工对自动化设备、数字化工具、AI智能体等先进技术的应用能力，为公司智能制造和数字化供应链的发展提供了有力的人才支撑，提升了供应链柔性响应能力，助力公司快速捕捉细分市场机会。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司拥有四个方面的核心竞争力：1、完善的研发系统和实力；2、历史积淀的品牌资产；3、完善的渠道网络和强大的客户资源；4、优质人才储备。

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