亚联机械（001395）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期亚联机械（001395）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司是人造板生产装备整体解决方案的供应商和服务商，主营业务为人造板生产线及其配套设备和专用材料的研发、生产、销售和服务。公司核心产品为人造板连续平压生产线，可用于生产纤维板、刨花板、定向刨花板、可饰面复合板等多种类型的人造板材。在此基础上，公司还提供全面的生产线配套设备和高强度不锈钢钢带等专用材料，并根据客户需求提供生产线的技术升级、改造和其他相关技术服务。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为制造业门类下的“专用设备制造（C35）—木竹材加工机械制造业（C3524）”，具体细分行业为“人造板机械制造业”。

    国内市场上，近年来，随着下游人造板行业持续推进产能扩张并加速淘汰落后产能，连续平压生产线作为行业领先的人造板生产装备，市场需求曾经历了一段显著的增长期。当前，我国纤维板产业供给能力与消费需求基本保持平衡，而刨花板产业则出现阶段性的投资过热现象。人造板产能特别是刨花板产能的快速增长和持续投放，使行业在短时间内陷入“供需失衡”的困境，加之房地产行业持续调整，装饰装修和家具等市场需求疲软，导致下游行业整体效益下滑，企业生存压力不断增加。受此影响，新建生产线项目数量整体呈现出下降趋势，部分已开工项目因资金和市场问题建设进度放缓，甚至出现搁置的情况。与此同时，随着人造板应用领域的不断扩展以及消费升级对产品品质、功能提出的更高要求，差异化细分市场也在人造板行业逐步形成，高端化、功能化、绿色环保化成为行业的重要发展趋势。在此背景下，超薄纤维板、可饰面胶合板等高端板材生产线，以及无机纤维板等新型材料板材生产线，表现出良好的市场前景，有望成为行业新的投资方向。此外，因国内连续平压生产线保有量的不断增大，由此也将带动生产线升级改造、钢带、备件材料等相关产品和服务需求的持续增长。

    国际市场方面，以印巴、东南亚、非洲、南美等为代表的国家和地区，正处于工业化和城市化加速发展阶段，经济增长势头强劲，人口红利明显，基础设施建设、房地产和家具制造等行业对人造板的需求量持续增长，同时人造板装备水平亟待提升。连续平压生产线作为先进的人造板生产装备，在前述国家和地区拥有广阔的发展空间。此外，部分国家因森林资源丰富，人造板产业发展具备良好的基础。以俄罗斯为例，其森林面积约占全球森林资源的五分之一，拥有欧洲地区较大的经济体量和人口规模，人造板产业较为发达，人造板生产装备市场空间巨大。因此，从整体上看，海外市场对人造板装备的需求前景十分广阔，为公司提供了新的发展机遇和业务增长空间。

    报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司围绕自身发展目标，依托核心竞争优势，在保持国内市场领先地位的同时，积极拓展海外市场，取得了良好的成绩，且整体业绩达到预期。报告期内，公司实现营业收入37,590.76万元，较上年同期下降15.01%；实现归属于母公司所有者的净利润9,835.44万元，较上年同期增长20.41%；经营活动产生的现金流量净额为-1,826.59万元，较上年同期下降115.63%。本期营业收入较上年同期下降15.01%，主要因公司多项目同时执行，不同项目执行进度存在差异，本期共验收6条生产线项目，而上年同期验收7条；本期实现归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长20.41%，主要因本报告期验收生产线项目的毛利率水平较高，生产线产品毛利率较上年同期增长9.76%，同时受本期欧元汇率上升，确认上市相关政府补助等影响，因此净利润增长较高。本期经营活动产生的现金流量净额下降115.63%，主要系本期销售收款较上年同期下降所致。

    报告期内，除已披露的情况外，公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式、市场地位等未发生重大变化，公司不存在新增重要非主营业务的情况。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，仍为技术与产品优势、品牌与客户优势、团队与服务优势，具体详见公司2024年年度报告。

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