百诚医药（301096）2025年中报：业绩显著下滑，费用上升，需关注现金流与债务状况

近期百诚医药（301096）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著下滑

根据百诚医药（301096）发布的2025年中报，公司营业总收入为3.32亿元，同比下降36.7%；归母净利润为309.82万元，同比下降97.69%；扣非净利润为-1173.01万元，同比下降109.52%。第二季度营业总收入为2.04亿元，同比下降34.18%；归母净利润为2929.58万元，同比下降65.29%；扣非净利润为2445.22万元，同比下降67.17%。

毛利率与净利率大幅下降

公司毛利率为50.73%，同比减少26.21%；净利率为0.93%，同比减少96.35%。这表明公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

三费占比显著上升

本报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总和为6722.32万元，三费占营收比为20.23%，同比增加58.28%。财务费用变动幅度为600.03%，主要原因是募集资金消耗导致利息收入减少，同时银行借款增加，利息支出增加。

现金流与债务状况值得关注

公司货币资金为4.19亿元，同比下降31.94%；有息负债为9.52亿元，同比增加41.25%。货币资金与流动负债的比例仅为66.65%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为6.03%，显示出公司在现金流和债务方面的压力较大。

应收账款增长

公司应收账款为4.55亿元，同比增长28.48%，而年报归母净利润为负，需关注应收账款回收情况。

主营业务构成分析

公司主营业务收入主要来自CRO业务，收入为2.87亿元，占比86.22%，毛利率为60.95%。商业化生产收入为3415万元，占比10.28%，但毛利率为-31.10%，处于亏损状态。CDMO业务收入为1164.18万元，占比3.50%，毛利率为39.34%。

发展回顾与核心竞争力

公司是一家以技术开发为核心的综合性医药研发企业，主要业务包括医药技术受托研发服务（CRO业务）、研发技术成果转化服务、定制研发生产服务（CDMO）和创新药研发。公司具备‘药学研究+临床试验+定制研发生产’一体化服务优势，拥有成熟的药物研发全生命周期服务体系。然而，当前的财务数据显示公司在经营上面临较大挑战，需进一步关注其现金流和债务状况。

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