鸿合科技（002955）2025年中报：营收与利润双降，应收账款高企

近期鸿合科技（002955）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

鸿合科技（002955）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为14.0亿元，同比下降10.99%；归母净利润为4468.9万元，同比下降70.09%；扣非净利润为3218.19万元，同比下降75.72%。第二季度单季营业总收入为8.9亿元，同比下降12.92%；归母净利润为3883.85万元，同比下降68.77%；扣非净利润为3514.35万元，同比下降68.95%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：28.17%，同比减少15.61%。
• 净利率：2.93%，同比减少68.37%。
• 营业成本：随营业收入下降而同比减少4.03%。

费用控制

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：2.21亿元，三费占营收比为15.79%，同比减少7.75%。
• 管理费用：同比减少14.93%，主要由于职工薪酬以及股份支付的减少。
• 财务费用：同比减少93.41%，主要由于汇兑变化。

资产与现金流

• 货币资金：10.96亿元，同比减少19.51%，主要由于支付分红款。
• 应收账款：5.56亿元，同比减少14.55%，但当期应收账款占最新年报归母净利润比高达250.57%，需关注其回收风险。
• 每股净资产：13.74元，同比减少6.92%。
• 每股经营性现金流：-1.29元，同比减少47.24%，主要由于回款减少和支出增加。

主营业务分析

收入构成

• IWB产品：收入10.32亿元，占主营收入的73.68%，毛利率为28.35%。
• 其他智能交互产品：收入2.65亿元，占主营收入的18.91%，毛利率为33.31%。
• 智能视听解决方案：收入1.04亿元，占主营收入的7.42%，毛利率为13.28%。

行业分布

• 教育行业：收入11.47亿元，占主营收入的81.91%，毛利率为28.41%。
• 商用及其他：收入2.53亿元，占主营收入的18.09%，毛利率为27.12%。

地区分布

• 境外市场：收入7.63亿元，占主营收入的54.52%，毛利率为40.50%。
• 境内市场：收入6.37亿元，占主营收入的45.48%，毛利率为13.40%。

发展回顾与展望

公司作为国内教育信息化领军企业，积极响应国家教育数字化战略，深耕教育数智化，服务全球师生。尽管面临市场需求和行业竞争的压力，公司仍持续加大AI、大模型等技术研发投入，构建了技术、渠道、服务、人才和全球化协同的核心竞争力。然而，当前的财务数据显示，公司在2025年上半年的营收和利润均出现较大幅度下滑，应收账款高企，现金流状况堪忧，需密切关注后续的经营改善措施。

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