劲旅环境（001230）2025年上半年盈利能力增强但现金流承压

近期劲旅环境（001230）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

劲旅环境（001230）在2025年上半年实现了营业总收入7.82亿元，同比上升1.7%。归母净利润达到7868.65万元，同比上升13.73%。扣非净利润为7984.21万元，同比上升21.43%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为4.02亿元，同比上升2.77%，归母净利润为3991.67万元，同比上升7.26%，扣非净利润为4060.83万元，同比上升14.86%。

盈利能力分析

公司在2025年上半年的盈利能力有所增强。毛利率为27.05%，同比增加了5.05个百分点；净利率为11.61%，同比增加了10.96个百分点。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，从而提升了利润率。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为8995.23万元，三费占营收比为11.5%，同比下降了7.32%。销售费用和财务费用分别下降了10.5%和10.55%，主要得益于报告期费用管控和更新改造费计提利息减少。

现金流状况

尽管盈利能力有所提升，但公司的现金流状况却不容乐观。每股经营性现金流为-0.09元，同比下降了171.14%。主要原因在于报告期支付给职工以及为职工支付的现金增加。此外，经营活动产生的现金流量净额也出现了显著下降，同比下降171.14%。

应收账款与有息负债

公司的应收账款为11.74亿元，同比增加了25.25%，应收账款与利润的比例达到了834.47%，需关注其回收风险。有息负债为4亿元，同比增加了12.26%。

主营业务构成

公司主营业务分为特许经营权业务、传统城乡环卫业务和设备制造与销售。特许经营权业务收入为4.09亿元，占主营收入的52.33%，毛利率为25.15%；传统城乡环卫业务收入为3.23亿元，占主营收入的41.34%，毛利率为28.88%；设备制造与销售收入为4891.08万元，占主营收入的6.25%，毛利率为30.57%。

发展前景

公司作为环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造企业，受益于环卫行业的转型升级和政策支持。公司累计获授权专利120项，并推出了无人清扫车等创新产品，进一步增强了市场竞争力。然而，现金流状况的恶化和较高的应收账款比例仍需引起重视。

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