四川美丰（000731）2025年中报：主营产品价格下降致净利润锐减95.17%

近期四川美丰（000731）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

四川美丰（000731）发布的2025年中报显示，公司业绩出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为18.59亿元，同比下降6.1%；归母净利润仅为803.13万元，同比下降95.17%；扣非净利润为-1155.58万元，同比下降107.98%。

单季度数据

第二季度，公司营业总收入为9.48亿元，同比下降15.22%；归母净利润为2027.46万元，同比下降77.64%；扣非净利润为747.6万元，同比下降90.62%。

主要财务指标

• 毛利率：10.39%，同比减少45.04%
• 净利率：0.35%，同比减少95.99%
• 三费占营收比：8.42%，同比减少1.54%
• 每股净资产：7.34元，同比增长0.69%
• 每股经营性现金流：-0.29元，同比减少144.58%
• 每股收益：0.01元，同比减少95.03%

主营收入构成

• 复合肥：4.75亿元，占总收入25.55%，毛利率7.20%
• 天然气供应：4.11亿元，占总收入22.13%，毛利率4.78%
• 尿素：3.44亿元，占总收入18.52%，毛利率7.11%
• 其他：2.54亿元，占总收入13.66%，毛利率19.32%
• 车用尿素：1.33亿元，占总收入7.17%，毛利率12.84%
• 房地产开发：1.25亿元，占总收入6.72%，毛利率34.18%
• 三聚氰胺：1.16亿元，占总收入6.25%，毛利率5.09%

财务指标变动原因

• 营业收入：同比下降6.1%，主要由于本期主要产品销价同比下降。
• 营业成本：同比增长3.76%，因上年同期美丰景泰苑项目未实现交房，未确认营业收入及营业成本。
• 财务费用：同比增长268.79%，因银行存款利率下调，利息收入减少。
• 所得税费用：同比下降85.34%，因本期利润总额同比减少。
• 研发投入：同比增长79.41%，因产品研发等支出增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比下降143.42%，因房地产业务等销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增长223.21%，因公司降低以自有资金办理银行结构性存款额度，本期产生的现金流量净流入额增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增长37.46%，因股份回购所使用的资金同比减少。
• 现金及现金等价物净增加额：同比下降204.89%，受经营活动、投资活动及筹资活动的共同影响。

行业发展回顾

报告期内，公司主营业务涵盖尿素、复合肥、车用尿素、三聚氰胺、硝酸铵、包装塑料制品及LNG等产品的制造与销售。尽管各行业发展态势各异，但整体来看，化肥行业向高效化、高利用率、功能化转型，技术创新成为核心壁垒；车用尿素行业受益于排放标准提升，处于成长上升阶段；三聚氰胺行业因全球经济复苏缓慢，需求较弱，价格走低；硝酸铵行业产能持续增加，监管趋严，价格下降；包装制品行业市场规模持续扩容；LNG行业供需宽松局面稳定。

核心竞争力

公司核心竞争力在于产业布局合理、工艺技术先进、营销网络健全、产品质量过硬。产品类别丰富，涵盖多个产业链，研发多项行业领先技术，拥有健全营销网络和优质客户群体，品牌价值集聚，荣获多项荣誉。

总结

总体而言，四川美丰2025年中报显示公司业绩受到主营产品价格下降的影响，导致净利润大幅下滑。尽管公司在多个领域具备较强的市场地位和技术优势，但仍需应对复杂的宏观经济环境，进一步优化成本控制和市场拓展策略，以提升盈利能力。

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