【机构调研记录】民生加银基金调研源飞宠物、能科科技

证券之星消息，根据市场公开信息及8月28日披露的机构调研信息，民生加银基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）源飞宠物 （民生加银基金管理有限公司参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：源飞宠物2025年上半年实现营业收入7.92亿元，同比增长45.52%，各产品线均有增长，尤其宠物零食和境内收入。归母净利润微增0.37%，毛利率下降0.93%，销售费用大幅增加97.13%。美国对柬埔寨关税现为19%，对运营暂未造成重大影响。柬埔寨两家工厂基本满产，新产能预计明年投产。国内销售渠道主要依托各大电商平台销售自有及代理品牌。匹卡噗定位为全品类高性价比品牌，涵盖犬类磨牙棒、湿粮、冻干等。公司海外业务保持稳定增速，原因包括拓展新客户、丰富产品线、完善海外生产线布局、持续创新研发。

2）能科科技 （民生加银基金参与公司线上电话会）
调研纪要：能科科技表示，AI产品与服务收入增长得益于外部环境与内部战略支撑，制造业智能化升级趋势明确，政策持续推动，公司积累优质客户资源，持续推动技术产品迭代创新。毛利率上升源于业务与产品结构调整，加大高毛利赛道投入，收缩低效业务，I产品与服务业务毛利率提升带动整体毛利水平提升。AI终端业务围绕重点行业及民用场景展开，开发不同类别终端垂域模型，推进工业研制智能化项目，开发工业软件智能助手产品。公司处于垂类应用领域初期，研发投入大，开发及变现周期长，具备长期数据技术积累，未来将加大研发投入，保持快速迭代，提升市场占有率。

民生加银基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1696.88亿元，排名43/210；资产管理规模(非货币公募基金)1413.77亿元，排名36/210；管理公募基金数174只，排名42/210；旗下公募基金经理28人，排名47/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为民生加银专精特新智选混合发起式A，最新单位净值为1.25，近一年增长96.56%。

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