华远控股（600743）2025年中报：重组后业绩回暖，但仍需关注现金流与债务状况

近期华远控股（600743）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

华远控股（600743）于2025年发布了中期报告，数据显示其营业总收入为1.49亿元，同比下降94.74%；归母净利润为-2248.19万元，同比上升94.26%；扣非净利润为-2629.16万元，同比上升93.92%。第二季度单季营业总收入为7749.92万元，同比下降95.74%；归母净利润为-846.53万元，同比上升96.74%；扣非净利润为-1026.55万元，同比上升96.34%。

财务结构变化

三费占比显著上升

本报告期内，华远控股的三费（财务费用、销售费用和管理费用）总和占总营收的比例达到了43.41%，同比增加了118.40%。这表明公司在重组后，尽管收入大幅下降，但费用控制仍面临较大压力。

资产负债表关键指标

• 货币资金：4.46亿元，同比下降60.00%。
• 有息负债：12.25亿元，同比下降90.03%。
• 应收账款：4518.15万元，同比增加294.52%。

盈利能力分析

• 毛利率：34.54%，同比增加了79.79%。
• 净利率：-15.13%，同比减少了33.03%。
• 每股净资产：0.28元，同比增加了177.66%。
• 每股收益：-0.01元，同比增加了95.35%。
• 每股经营性现金流：-0.01元，同比增加了99.00%。

现金流与债务状况

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加了99.00%，但绝对值仍为负。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增加了506.32%，主要由于收到重组交易对价尾款。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少了10.28%。

行业与业务发展

华远控股在2025年上半年聚焦于酒店管理、物业管理及长租公寓经营等轻资产业务。物业管理行业进入从“规模驱动”向“质量效益”转型的关键期，华远智慧物业在管面积超过百万平方米，新增管理面积15万平方米。酒店管理行业由增量竞争转向存量资产价值挖掘，长沙君悦酒店实现营收8713万元，入住率超80%。长租公寓市场供应以保租房为主，公司推进“华远铂园”品牌建设。

风险提示

尽管华远控股在重组后业绩有所回暖，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.26%，需关注现金流健康度。
• 债务状况：有息资产负债率已达59.84%，近3年经营性现金流均值为负。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：年报归母净利润为负，需关注应收账款回收情况。

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