美畅股份（300861）2025年中报财务简析：净利润同比下降69.3%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期美畅股份（300861）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.08亿元，同比下降32.11%，归母净利润8466.01万元，同比下降69.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.85亿元，同比下降6.86%，第二季度归母净利润5819.15万元，同比下降27.54%。本报告期美畅股份应收账款上升，应收账款同比增幅达48.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.82%，同比减23.04%，净利率8.4%，同比减55.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计4357.51万元，三费占营收比4.32%，同比增32.79%，每股净资产13.09元，同比减5.44%，每股经营性现金流0.58元，同比减65.31%，每股收益0.18元，同比减69.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.03%，资本回报率不强。去年的净利率为6.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.22%，投资回报也很好，其中最惨年份2015年的ROIC为-3.41%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达577.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.08亿元，每股收益均值在0.31元。

持有美畅股份最多的基金为诺安灵活配置混合，目前规模为6.57亿元，最新净值3.099（8月27日），较上一交易日下跌2.18%，近一年上涨21.34%。该基金现任基金经理为刘晓飞。

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