罗博特科（300757）2025年中报财务简析：净利润同比下降161.47%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期罗博特科（300757）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.49亿元，同比下降65.53%，归母净利润-3333.02万元，同比下降161.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.52亿元，同比下降66.84%，第二季度归母净利润-716.01万元，同比下降114.82%。本报告期罗博特科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达361.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.76%，同比减3.15%，净利率-13.34%，同比减276.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计8228.76万元，三费占营收比33.11%，同比增361.43%，每股净资产10.18元，同比增56.28%，每股经营性现金流-0.09元，同比增94.83%，每股收益-0.21元，同比减160.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.3%，资本回报率不强。去年的净利率为5.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.79%，投资回报一般，其中最惨年份2014年的ROIC为-43.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.15%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达758.42%）

持有罗博特科最多的基金为鹏华消费优选混合，目前规模为4.6亿元，最新净值3.352（8月27日），较上一交易日下跌1.18%，近一年上涨35.6%。该基金现任基金经理为黄奕松。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请在当前的光伏行业背景下，公司光伏板块 2025年的订单预期如何？
答：鉴于目前伴随着光伏行业周期性因素带来的较长周期的需求萎缩、供需错配等行业现状，我们预测，2025 年光伏市场的新增项目大多将在海外，主要包括印度本土客户，及部分国内企业在海外的投资。罗博特科一直活跃于国际市场，其中也包括了增长强劲的印度市场，此外结合部分海外市场的需求特点，我们也将推出具有竞争性的高效电池配套核心装备及整体解决方案。总体而言，我们预测海外市场的新增订单将为公司的光伏设备业务板块带来较好地支撑，助力该业务板块稳健发展。

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