金运激光（300220）2025年中报财务简析：净利润同比下降3.15%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金运激光（300220）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.16亿元，同比下降14.8%，归母净利润126.32万元，同比下降3.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5655.76万元，同比下降13.08%，第二季度归母净利润-150.67万元，同比上升17.26%。本报告期金运激光公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1537.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.61%，同比减3.63%，净利率1.57%，同比增6.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计2445.13万元，三费占营收比21.11%，同比减10.26%，每股净资产0.42元，同比增3.42%，每股经营性现金流-0.2元，同比减766.09%，每股收益0.01元，同比减2.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.92%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-7.63%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-31.02%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1537.11%）

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