东富龙（300171）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东富龙（300171）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.29亿元，同比上升6.01%，归母净利润4591.95万元，同比下降59.71%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.91亿元，同比上升9.22%，第二季度归母净利润2578.69万元，同比下降47.7%。本报告期东富龙公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达870.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.92%，同比减4.78%，净利率2.05%，同比减60.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.89亿元，三费占营收比16.0%，同比增1.92%，每股净资产10.17元，同比减0.21%，每股经营性现金流0.36元，同比增43.95%，每股收益0.06元，同比减59.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.28%，资本回报率不强。去年的净利率为4.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.16%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.79%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达870.6%）

持有东富龙最多的基金为金信深圳成长混合A，目前规模为6.64亿元，最新净值2.7907（8月28日），较上一交易日上涨2.35%，近一年上涨98.06%。该基金现任基金经理为黄飙 杨超。

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