侨银股份（002973）2025年中报简析：净利润同比下降27.61%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期侨银股份（002973）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.71亿元，同比下降3.9%，归母净利润1.25亿元，同比下降27.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.35亿元，同比下降3.48%，第二季度归母净利润5716.01万元，同比下降24.92%。本报告期侨银股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达899.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.6%，同比增5.22%，净利率7.31%，同比减17.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.52亿元，三费占营收比13.47%，同比增3.29%，每股净资产6.1元，同比增8.72%，每股经营性现金流1.03元，同比增2640.87%，每股收益0.31元，同比减26.19%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.12%，资本回报率一般。去年的净利率为7.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为7.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.59%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达24.96%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达142.79%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达899.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.21亿元，每股收益均值在0.79元。

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