光迅科技（002281）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期光迅科技（002281）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入52.43亿元，同比上升68.59%，归母净利润3.72亿元，同比上升78.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入30.21亿元，同比上升66.06%，第二季度归母净利润2.22亿元，同比上升69.55%。本报告期光迅科技存货明显上升，存货同比增幅达106.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.51%，同比减0.78%，净利率6.72%，同比增4.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.02亿元，三费占营收比3.85%，同比增20.07%，每股净资产11.56元，同比增7.85%，每股经营性现金流-0.13元，同比减148.2%，每股收益0.47元，同比增74.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.13%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.05%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达259.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.77亿元，每股收益均值在1.46元。

持有光迅科技最多的基金为东方阿尔法优势产业混合A，目前规模为15.07亿元，最新净值2.0488（8月28日），较上一交易日上涨7.97%，近一年上涨84.22%。该基金现任基金经理为唐雷。

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