湘潭电化（002125）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期湘潭电化（002125）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.97亿元，同比上升4.79%，归母净利润1.26亿元，同比下降18.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.79亿元，同比下降3.44%，第二季度归母净利润7855.49万元，同比下降25.43%。本报告期湘潭电化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达137.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.44%，同比减11.82%，净利率13.69%，同比减23.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计8844.4万元，三费占营收比9.86%，同比增3.83%，每股净资产4.8元，同比增6.51%，每股经营性现金流0.16元，同比减39.35%，每股收益0.2元，同比减16.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.88%，资本回报率一般。去年的净利率为15.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.93%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.94%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达137.76%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：电解二氧化锰未来的发展空间怎么样？
答：电解二氧化锰属于细分行业，行业格局相对稳定，市场需求整体保持温和增长趋势。

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