青达环保（688501）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期青达环保（688501）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.86亿元，同比上升130.76%，归母净利润1.08亿元，同比上升351.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.67亿元，同比上升55.13%，第二季度归母净利润3963.54万元，同比上升124.18%。本报告期青达环保存货明显上升，存货同比增幅达34.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.47%，同比减17.78%，净利率9.7%，同比增114.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比10.19%，同比减51.08%，每股净资产8.46元，同比增17.94%，每股经营性现金流0.02元，同比增106.12%，每股收益0.88元，同比增363.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.17%，资本回报率一般。去年的净利率为7.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为7.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.44%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达761.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.12亿元，每股收益均值在1.71元。

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