有方科技（688159）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期有方科技（688159）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.52亿元，同比上升39.06%，归母净利润6356.41万元，同比下降22.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.95亿元，同比上升54.74%，第二季度归母净利润4596.46万元，同比上升101.05%。本报告期有方科技应收账款上升，应收账款同比增幅达82.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.67%，同比减26.08%，净利率2.55%，同比减43.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计6998.53万元，三费占营收比2.85%，同比减18.84%，每股净资产10.0元，同比增10.95%，每股经营性现金流1.52元，同比增1073.17%，每股收益0.69元，同比减22.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为9.2%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.33%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-7.46%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.74%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.12%、近3年经营性现金流均值为负）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达879.06%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司的生产经营是否正常？云基础设施业务的前端交付情况是否正常？采购渠道是否会受外部政策的的影响？
答：公司在此严正声明，公司生产经营活动一切正常。云基础设施业务的前端交付情况也正常，不存在付款后未收到货物的情形。公司的采购渠道在世界多地均有布局，渠道稳定且在持续拓展，受外部政策的影响较小。

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