读者传媒（603999）2025年中报简析：净利润同比增长12.67%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期读者传媒（603999）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.15亿元，同比下降23.73%，归母净利润3860.47万元，同比上升12.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.09亿元，同比下降28.52%，第二季度归母净利润2923.28万元，同比上升14.33%。本报告期读者传媒三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达40.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.14%，同比增29.34%，净利率8.99%，同比增40.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计6354.13万元，三费占营收比15.31%，同比增40.65%，每股净资产3.48元，同比增2.41%，每股经营性现金流0.03元，同比减13.69%，每股收益0.07元，同比增13.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.02%，历来资本回报率不强。去年的净利率为6.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.73%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为1.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达235.59%）

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