四川长虹（600839）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期四川长虹（600839）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入567.05亿元，同比上升10.28%，归母净利润5.01亿元，同比上升78.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入298.68亿元，同比上升8.03%，第二季度归母净利润1.55亿元，同比上升48.3%。本报告期四川长虹公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2550.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.56%，同比减2.79%，净利率2.02%，同比增24.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.81亿元，三费占营收比5.08%，同比减6.31%，每股净资产3.24元，同比增3.92%，每股经营性现金流-0.2元，同比增12.95%，每股收益0.11元，同比增78.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.28%，资本回报率不强。去年的净利率为1.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-4.07%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.44%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.28%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2550.91%）

持有四川长虹最多的基金为南方中证500ETF，目前规模为134.38亿元，最新净值6.9513（8月27日），较上一交易日下跌1.44%，近一年上涨54.7%。该基金现任基金经理为罗文杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司旗下长虹美菱投资约77亿元建设合肥智慧家电产业园项目。能详细介绍下该项目的情况吗？
答：根据公司旗下长虹美菱6月19日披露的《关于下属子公司投资建设智慧家电产业园项目的公告》，为满足长虹美菱业务发展的需求，优化产能结构，实现高质量发展，长虹美菱下属子公司合肥长虹实业有限公司（以下简称“合肥实业”）拟投资建设合肥长虹智慧家电产业园项目。该项目主要投资建设中大容积冰箱制造中心（含整机和零部件生产厂房、成品仓库等）及新增中大容积冰箱生产线1条，占地面积约8.9万平方米，建筑面积约16.83万平方米。项目建成后，将优化冰箱产业结构，直接提升生产、仓储能力，新产线将形成单班年产90万台中大容积冰箱的产能，可逐步满足公司业务持续发展需求，全面提升智能制造水平，打造长虹美菱冰箱业务在智能制造领域的标杆示范。项目拟投资约87,705万元，项目资金来源为合肥实业自筹资金。项目计划于2025年8月启动项目，预计建设周期24个月。

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