锦江酒店（600754）2025年中报财务简析：净利润同比下降56.27%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期锦江酒店（600754）发布2025年中报。根据财报显示，锦江酒店净利润同比下降56.27%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入65.26亿元，同比下降5.31%，归母净利润3.71亿元，同比下降56.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入35.85亿元，同比下降2.74%，第二季度归母净利润3.35亿元，同比下降49.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.28%，同比减8.97%，净利率6.18%，同比减57.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.93亿元，三费占营收比27.47%，同比减12.71%，每股净资产14.47元，同比减8.95%，每股经营性现金流1.24元，同比减35.11%，每股收益0.35元，同比减55.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.88%，资本回报率不强。去年的净利率为8.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.76%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.38%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达154.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.5亿元，每股收益均值在0.98元。

持有锦江酒店最多的基金为富国中证旅游主题ETF，目前规模为29.55亿元，最新净值0.7111（8月27日），较上一交易日下跌2.01%，近一年上涨18.5%。该基金现任基金经理为曹璐迪。

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