传艺科技（002866）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期传艺科技（002866）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司继续坚定“全球化”的发展战略，公司注册成立越南传艺科技有限公司，越南工厂正式开工建设，这将为公司全球化业务发展提供更坚实的产能支撑。未来，随着产能的逐步落地，公司将更好地满足市场的需求，推动业务持续增长。

    1、输入类设备

    公司在报告期内主要从事各类输入类设备的设计、研发、制造和销售业务。按照下游应用领域的不同，公司输入类设备产品可以分为笔记本/台式机电脑键盘、平板电脑外接键盘、触控模组和鼠标等，其具体应用在台式机电脑、笔记本电脑、平板电脑等下游计算机类产品。在输入设备领域，公司凭借自身领先的研发能力和丰富的行业经验，是行业知名的键盘、鼠标和触控模组的生产商，部分产品在细化市场领域排名第一。

    在输入类设备领域，公司已成功进入众多国际领先品牌的合格供应商体系，主要大型客户包括Thinkpad、Lenovo、华为、SONY、TOSHIBA、SAMSUNG、小米、荣耀等。

    2、FPC业务

    公司在报告期内还从事柔性线路板的设计、研发、制造和销售业务，专注于为行业领先客户提供全方位FPC产品及服务，根据下游不同终端产品对于FPC的定制化要求，为客户提供涵盖产品设计、研发和销售各个环节的整体解决方案。按照下游应用领域的不同，公司FPC产品可以分为通讯用板、消费电子和计算机用板等，并广泛应用于可穿戴设备、汽车电子、笔记本电脑和手机/平板等产品领域。公司服务的客户包括富士康、华为、Lenovo、SAMSUNG、technicolor、元太等。

    3、钠离子电池业务

    公司新能源板块主营业务为钠离子电池产品以及正、负极、电解液材料的研发、生产和销售，具体包括圆柱型钠离子电池（主要应用于低速电动车等领域）、方型钠离子电池（主要应用于工程机械车辆、储能等领域）等。

    报告期内，公司大力发展钠离子电池在电动二轮车领域的应用，公司通过自建pack产线的方式，研发、生产适配于二轮电动车的钠离子电池pack产品，进一步丰富了钠离子电池产品矩阵，为公司在电动二轮车市场的布局提供了坚实的技术支撑。铅酸电池因其成本较低，在电动二轮车领域保有量较大，在锂电成本、锂电安全技术研发门槛高于铅酸电池等背景下，电动二轮车的锂电化过程虽在推进，但速度较为缓慢。与铅酸电池相比，在成本方面，铅酸电池成本结构中原料铅占比最高，而由于原料铅价格相对低廉，同时钠离子电池仍处于产业化初期，规模效应不强，使得铅酸电池相对于钠离子电池具有相当的成本优势；在性能方面，钠离子电池在能量密度、循环寿命、倍率和快充性、环保性和高低温表现等方面均显著优于铅酸电池；在环保方面，铅酸电池主要原材料铅是一类有毒重金属，在电池生产和再生铅加工过程中存在铅污染风险。因此钠离子电池在对铅酸蓄电池广泛运用的两轮低速电动车等领域具备较大的替代和应用潜力。报告期内，公司通过建立自有品牌以及与电动二轮车整车厂合作的方式推进钠离子电池在电动二轮车领域的应用。针对存量电动二轮车市场，公司在全国范围内招募经销商向消费者销售钠离子电池pack产品，2025年6月公司在高邮建立了首家传艺钠离子电池的直营店，主要销售电动二轮车pack产品；针对电动二轮车新车市场，公司积极与整车厂合作，已向国内多家知名电动二轮车厂商送样，目前仍处于产品测试、验证阶段。

    二、核心竞争力分析

    （一）消费电子业务板块竞争优势

    1、产品线优势：打造全方位一站式服务平台

    经过在消费电子零组件行业多年的研发、生产制造和企业管理经验，公司打造了一支技术经验丰富、层次清晰、梯度合理的研发技术团队，为公司在输入设备类业务等细分行业的技术领先优势奠定了坚实的基础。在键盘等输入设备类领域，公司已经成为引领行业发展的头部企业之一。公司积极促进各业务板块在研发、技术、供应链、产品和市场等方面的协调性，不断通过整合内部资源，协同发展等举措，逐步构建起纵向一体化的产业链竞争优势，努力为客户提供全方位、一站式、一体化的综合产品解决方案，最大程度满足客户定制化的需求。

    2、客户优势：优质的客户资源及长期稳固的合作关系

    公司具备雄厚的技术研发实力、及时快速的订单响应能力，能够保障及时向客户量产交货，为客户提供优质领先的产品及服务，切实满足客户需求。同时，公司凭借成熟的全球行销体系、业内领先的技术实力和先进的生产制造力，产品已经获得下游优质大客户的信赖，积累了丰富的优质客户资源，主要大型客户包括Thinkpad、Lenovo、华为、SAMSUNG、小米、富士康等。公司客户多为国际国内知名的高科技公司，客户平台优势显著，有助于公司保持较好的收入水平和持续拓宽合作范围。其次，优质的客户群体能够产生良好的示范效应，进一步提升公司知名度，有利于进一步提高公司新客户开拓能力，助力公司在未来竞争中获得更大的市场份额。此外，公司客户群体丰富，涵盖消费电子、通信、工业和汽车等多个行业，能够更好的抵御不同行业客户经营的季节性和周期性的影响，在保持公司业务稳定发展的基础上，也帮助公司积累了丰富的与不同行业客户合作发展经验，持续提升公司核心竞争力。

    3、技术优势：参与国际领先客户的先期开发，紧跟技术前沿

    在键盘等输入设备类领域，公司凭借自身领先的研发能力和丰富的行业经验，可以做到总重量40g、总厚度2.5mm的背光类键盘产品，完全满足客户更轻、更薄的设计理念。基于多年研发经验和对市场需求的积累，通过结构设计来达到使用者的完美触感体验。

    公司长期专注并深化FPC技术研发，生产的印制电路板产品最小孔径可达0.025mm,最小线宽可达0.025mm。公司不断加大在高密度、薄型化、高频高速、功能模组、取代性技术、汽车电子、能源管理、高阶任意层等研发方向上的深入布局，在新材料、新产品、新制程、新设备和新技术五大主轴上，全力聚焦电子行业前沿技术，以掌握关键共性技术与产品发展方向。

    4、管理优势：高效的管理保障产品质量

    公司消费电子板块主要管理层多年从事本行业的管理工作，具备丰富的行业管理经验，主要产品事业处主管亦具有多年相关实务运营经验。公司的管理团队在实践中总结了一套消费电子零组件产品生产的技术管理经验和企业管理经验，为公司科学管理奠定了坚实的基础。

    同时，公司具有严格、完善的质量控制体系，对每一件产品均严把质量关，全过程考虑产品的可靠性、维修性、质量和功能保障性、安全性及环境适应性。公司设有品保部门以及专职质量检验岗位，严格执行检验制度，生产过程、采购、外协、成品出厂等各个环节均须检验。同时，公司配置常规的检测设备、仪器以及各类试验设备，保证了常规产品的检验。

    （二）新能源（钠离子电池）板块竞争优势

    1、产品一体化优势

    自布局钠离子电池领域伊始，公司即确立了产品一体化发展的战略路线和目标，即同步发展电芯、正负极材料和电解液的研发和制造能力。报告期内，公司自建pack产线，研发、生产适配于二轮电动车的钠离子电池pack产品，进一步丰富了钠离子电池产品矩阵，一体化优势更加明显。相较于仅涉及电芯制造或者pack加工的企业，尽管一体化发展模式对公司研发和管理能力提出了更高的挑战，但也为公司提供了更高的自主性和成本管控优势，既能实现在产业链尚未成熟的前期保持生产的稳定性，亦能有效缓解在产业链成熟和竞争加剧后的原料成本压力。因此，一体化的发展战略有利于公司提升竞争优势和产品附加价值，为公司在钠离子电池行业长期稳健的发展奠定了良好基础。

    2、技术优势

    公司高度重视在钠离子电池板块的人才建设和储备工作，已组建了在钠离子电池等二次电池方面具有多年丰富研发、生产和管理实践经验的项目团队，专攻领域涵盖电芯、正极材料、负极材料等多个方面。在核心技术方面，公司通过自主研发，创新性发明了一种提高钠离子电池针刺安全性的改性方法等在内的完整技术体系。这些具有自主知识产权的创新技术，不仅提升了钠离子电池的能量密度和循环寿命，更为公司钠离子产品安全性能提供了可靠保障。完善的技术布局和人才储备对公司在钠离子电池领域持续保持竞争优势具有重要意义。

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