严牌股份（301081）：2025年中报显示营收增长但利润下滑，需关注现金流和债务状况

近期严牌股份（301081）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

严牌股份（301081）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为4.29亿元，同比上升19.77%。然而，归母净利润为2152.38万元，同比下降25.95%，扣非净利润为1791.67万元，同比下降35.07%。这表明虽然公司的营业收入有所增长，但盈利能力却出现了明显下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.3亿元，同比上升22.78%，但第二季度归母净利润为929.49万元，同比下降36.24%，扣非净利润为795.05万元，同比下降42.21%。这进一步证实了公司在盈利能力方面的挑战。

主要财务指标表现一般

• 毛利率：25.4%，同比减少17.15%。
• 净利率：4.94%，同比减少40.25%。
• 三费占营收比：14.19%，同比增长5.01%。
• 每股净资产：4.75元，同比增长2.2%。
• 每股经营性现金流：-0.02元，同比减少104.83%。
• 每股收益：0.1元，同比减少28.57%。

这些数据显示，公司在成本控制和盈利能力方面面临较大压力。

应收账款和现金流状况值得关注

报告期末，公司应收账款为3.29亿元，占最新年报归母净利润的比例高达779.97%。此外，经营活动产生的现金流量净额为负，每股经营性现金流为-0.02元，同比减少104.83%。这表明公司在应收账款管理和现金流方面存在较大风险。

债务状况

公司有息负债为6.93亿元，同比增长119.88%，有息资产负债率为30.64%。这表明公司债务负担较重，需关注其偿债能力。

主营业务构成

从主营业务构成来看，无纺系列产品收入为2.1亿元，占总收入的49.01%，毛利率为21.60%；机织系列产品收入为1.6亿元，占总收入的37.26%，毛利率为29.99%。其他主营业务和其他补充业务分别占总收入的8.45%和5.29%。

经营情况评述

公司专注于环保用过滤布和袋等工业过滤关键部件和材料，是我国“过滤分离”材料的主要供应商之一。尽管环保产业保持增长趋势，但公司面临的市场竞争激烈，且受宏观经济环境影响较大。公司需继续加强技术研发和市场拓展，以提升核心竞争力和盈利能力。

综上所述，严牌股份2025年中报显示公司在营收增长的同时，利润出现下滑，需特别关注现金流和债务状况。

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