锐新科技（300828）2025年中报：营收与利润双降，应收账款高企

近期锐新科技（300828）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润下滑

根据锐新科技（300828）发布的2025年中报，公司营业总收入为2.89亿元，同比下降1.03%。归母净利润为2033.2万元，同比下降23.53%。扣非净利润为1933.11万元，同比下降23.23%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.49亿元，同比下降1.23%，归母净利润为874.62万元，同比下降34.88%，扣非净利润为831.52万元，同比下降35.11%。

毛利率与净利率下降

公司的毛利率为17.36%，同比下降9.39%。净利率为7.03%，同比下降22.73%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，导致盈利能力有所减弱。

费用与现金流

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1647.52万元，占营收比为5.69%，同比增加8.89%。每股经营性现金流为0.18元，同比下降56.83%。这反映出公司在运营资金管理方面存在一定的挑战。

应收账款高企

本报告期锐新科技的应收账款为9931.6万元，占最新年报归母净利润的比例高达179.58%。这一比例较高，可能对公司现金流产生不利影响，需要密切关注应收账款的回收情况。

主营业务构成

从主营业务构成来看，电力电子散热器收入为1.19亿元，占总收入的41.11%，毛利率为22.31%；汽车轻量化及汽车热管理系统部品及部件收入为8594.03万元，占总收入的29.71%，毛利率为8.68%；其他业务收入为4628.53万元，占总收入的16.00%，毛利率为14.24%；自动化设备及医疗设备精密部品及部件收入为3814.36万元，占总收入的13.18%，毛利率为25.25%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-56.87%，主要原因是本期收到的承兑汇票增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为195.72%，主要原因是支付的工程及设备款减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为39.2%，主要原因是本期取得银行贷款较上年同期增加，以及上年同期回购股份。

发展前景

尽管公司面临市场竞争激烈、主营业务毛利率下降、新建项目前期费用增加、理财收益减少等问题，但公司在工业自动化、汽车轻量化及新能源汽车、清洁能源等领域仍具有较大的市场潜力。公司拥有国家级高新技术企业称号，累计获得专利90项，具备完整的加工制造能力和高端客户优势，产品质量管理体系完善，拥有先进的检测测量设备，年产能达4.5万吨工业铝型材。

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