怡达股份（300721）2025年中报：业绩下滑显著，债务压力增大

近期怡达股份（300721）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据怡达股份（300721）发布的2025年中报，公司营业总收入为6.9亿元，同比下降20.82%。归母净利润为-6298.38万元，同比下降599.26%。扣非净利润为-6302.2万元，同比下降576.2%。这些数据表明公司在报告期内的盈利能力出现了显著下滑。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.58亿元，同比下降23.91%；第二季度归母净利润为-2677.83万元，同比下降448.2%；第二季度扣非净利润为-2669.22万元，同比下降428.46%。这进一步反映了公司在第二季度的经营状况并未得到改善。

主要财务指标

毛利率与净利率

公司毛利率为-2.69%，同比减少了122.55%；净利率为-11.0%，同比减少了1466.51%。这表明公司在报告期内的成本控制出现问题，导致毛利和净利均为负值。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为6282.46万元，三费占营收比为9.1%，同比减少了5.02%。尽管费用占比有所下降，但整体费用水平仍然较高。

每股指标

每股净资产为7.0元，同比减少了5.43%；每股经营性现金流为-0.06元，同比减少了113.21%；每股收益为-0.38元，同比减少了594.95%。这些指标的恶化反映了公司在报告期内的股东权益和现金流状况不佳。

债务与流动性

公司短期债务压力上升，流动比率仅为0.6，货币资金为2.39亿元，同比增加了105.12%，但有息负债为11.25亿元，同比增加了10.79%。这表明公司在短期内面临较大的偿债压力。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来源于商品销售收入，金额为6.88亿元，占总收入的99.71%，但主营利润为-1896.14万元，毛利率为-2.75%。其他收入为203.31万元，毛利率为19.37%。这表明公司主营业务的盈利能力较差。

经营情况评述

公司营业收入下降的主要原因是产品销售数量和销售单价减少。营业成本下降7.67%，主要是由于产品销售数量减少。销售费用减少19.88%，管理费用减少38.98%，主要原因是环氧丙烷等未投入生产的装置停工期间发生的折旧与摊销、职工薪酬等计入营业成本。所得税费用变动幅度为-3340.74%，原因是亏损确认递延所得税。

行业背景

2025年上半年，石化全行业实现营业收入7.77万亿元，同比下降2.6%，主要化学品产量、消费量“双增长”，但板块分化加剧，原油和主要石化产品的价格持续下降。公司主要从事醇醚及醇醚酯类有机化工产品的技术研发、生产及销售，主要产品包括醇醚及相应的醇醚酯系列产品，以及汽车制动液、高端湿电子化学品。环氧丙烷和双氧水的价格分别下降了15.31%和19.74%-20.91%，这对公司的盈利能力产生了负面影响。

总结

综上所述，怡达股份在2025年上半年的财务表现不佳，营业总收入和净利润均出现大幅下滑，毛利率和净利率为负，现金流状况恶化，债务压力增大。公司需要采取有效措施改善经营状况，提高盈利能力，缓解债务压力。

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