神宇股份（300563）：2025年中报显示营收微增但净利润下滑，需关注应收账款风险

近期神宇股份（300563）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

神宇股份（300563）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为3.96亿元，同比上升0.46%。然而，归母净利润仅为3344.54万元，同比下降41.54%。值得注意的是，扣非净利润达到3356.88万元，同比大幅上升125.81%。

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.21亿元，同比上升6.42%，归母净利润为2132.92万元，同比大幅上升205.79%，扣非净利润为2057.42万元，同比上升178.05%。

盈利能力

公司的毛利率为20.14%，同比增加了23.85个百分点，显示出公司在成本控制方面的改善。然而，净利率为8.37%，同比减少了42.15个百分点，表明尽管毛利有所提升，但整体盈利能力仍面临挑战。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为3309.72万元，三费占营收比为8.37%，同比减少了12.82个百分点，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

应收账款与现金流

本报告期公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达246.7%，这可能对公司现金流造成一定压力。每股经营性现金流为0.78元，同比大幅增加了146.21%，显示出公司在经营性现金流方面有所改善。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自同轴电缆，收入为3.24亿元，占总收入的81.83%，毛利率为22.33%。其他主营业务收入为3868.35万元，占总收入的9.78%，毛利率为15.55%。黄金拉丝产品的收入为3318.53万元，占总收入的8.39%，毛利率较低，仅为4.09%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增加了148.63%，主要得益于公司加强应收款项回收和增加票据支付货款。然而，投资活动产生的现金流量净额同比减少了856.42%，主要是由于增加了固定资产、在建工程和无形资产投资。

发展回顾与展望

报告期内，公司继续专注于高频射频同轴电缆的研发、生产和销售，成功开发了具有超低温度相位特点的微波射频电缆，并应用于多个领域。此外，公司在高端医疗器械、汽车通信传输部件和通信终端用高速数据线传输线等方面也取得了显著进展。

总体而言，虽然公司在营收和扣非净利润方面表现出色，但归母净利润的大幅下降以及较高的应收账款占比仍需引起重视。未来，公司应进一步优化应收账款管理，提升整体盈利能力。

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