东土科技（300353）：2025年中报显示业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期东土科技（300353）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

东土科技（300353）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为3.9亿元，同比下降7.13%；归母净利润为-8879.69万元，同比上升4.65%；扣非净利润为-1.01亿元，同比上升7.82%。第二季度单季营业总收入为2.5亿元，同比下降12.01%；归母净利润为-3891.35万元，同比下降870.24%；扣非净利润为-4400.47万元，同比下降137.54%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：38.68%，同比下降10.9%。
• 净利率：-23.75%，同比下降1.45%。
• 每股收益：-0.14元，同比上升6.67%。

成本与费用

• 三费占营收比：40.77%，同比上升1.4%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：1.59亿元。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：-0.26元，同比下降58.23%。
• 货币资金：4.21亿元，同比下降30.27%。
• 应收账款：8.07亿元，同比增长1.98%，占最新年报归母净利润比达2089.38%。
• 有息负债：8.62亿元，同比增长32.54%。

主营收入构成

• 工业网络通信：2.69亿元，占主营收入的68.97%，毛利率为38.16%。
• 智能控制器及解决方案：7826.6万元，占主营收入的20.05%，毛利率为18.80%。
• 工业操作系统及相关软件服务：4284.18万元，占主营收入的10.98%，毛利率为78.21%。

经营情况评述

公司2025年上半年实现营业收入39,033.81万元，净利润-8,879.69万元，同比减亏433.30万元。营业收入下降的主要原因是智能控制器及解决方案业务收入下降。此外，销售回款减少和政府补助金额下降导致经营活动产生的现金流量净额同比下降58.23%。

需关注的问题

1. 现金流状况：货币资金/流动负债仅为46.13%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.54%，表明公司现金流状况较为紧张。
2. 债务状况：有息资产负债率已达20.31%，近3年经营性现金流均值为负，需关注公司的偿债能力。
3. 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，可能影响公司的财务稳定性。
4. 应收账款状况：应收账款/利润比高达2089.38%，需关注应收账款的回收风险。

综上所述，东土科技2025年中报显示公司业绩出现下滑，需重点关注现金流、债务状况及应收账款的管理。

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