近期当升科技（300073）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

当升科技（300073）2025年中报财务分析：收入增长稳健，但需关注应收账款与利润率下滑

一、总体概况

当升科技（300073）于2025年发布的中期报告显示，公司在报告期内实现了营业总收入44.32亿元，较去年同期增长了25.17%。归母净利润达到3.11亿元，同比增长8.47%，扣除非经常性损益后的净利润为2.51亿元，同比增长16.02%。这表明公司在上半年保持了一定的增长态势。

二、季度表现

从单季度数据来看，第二季度的表现尤为突出，营业总收入达到了25.24亿元，同比增长24.69%，归母净利润为2.01亿元，同比增长13.63%，而扣非净利润更是同比增长了64.41%，达到1.85亿元。这显示出公司在第二季度有着强劲的增长势头。

三、财务健康度

尽管收入有所增长，但公司的毛利率和净利率分别下降至13.27%和6.68%，同比减少了5.85%和10.84%。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例上升到了1.68%，同比增长了38.94%，这可能对公司未来的盈利能力造成一定压力。

四、现金流与负债

值得注意的是，公司的货币资金从2024年的54.25亿元增加到77.27亿元，增幅为42.43%，显示了良好的现金流状况。然而，应收账款也从25.96亿元增至27.2亿元，且占最新年报归母净利润的比例高达576.52%，这一比例过高，可能会给公司的资金周转带来风险。有息负债则显著减少，从1.38亿元降至5633.23万元，降幅达59.21%。

五、主营收入构成

公司主营收入主要来源于锂电材料业务，该部分收入为43.59亿元，占总收入的98.35%，毛利率为12.98%。相比之下，智能装备业务虽然只贡献了7307.33万元的收入，但其毛利率高达30.96%，显示出较高的盈利能力。

六、区域分布

从地区上看，境内市场仍然是公司最大的收入来源，贡献了30.73亿元，占总收入的69.32%，毛利率为10.72%。而境外市场的毛利率更高，达到了19.03%，贡献了13.6亿元的收入，占总收入的30.68%。

七、总结

综上所述，当升科技在2025年上半年实现了较为稳健的收入增长，特别是在第二季度表现出色。但是，毛利率和净利率的下滑以及过高的应收账款占比是需要重点关注的问题。此外，公司应继续优化成本控制，提高运营效率，以应对未来可能面临的挑战。

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