豪美新材（002988）：2025年中报显示营收增长但利润下滑，需关注应收账款和现金流状况

近期豪美新材（002988）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

豪美新材（002988）在2025年中报中显示，公司营业总收入达到35.85亿元，同比上升14.86%。然而，归母净利润为9174.55万元，同比下降25.74%，扣非净利润为8760.13万元，同比下降27.61%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但在盈利能力上出现了明显的下滑。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为19.11亿元，同比上升11.78%，归母净利润为5037.92万元，同比下降22.29%，扣非净利润为4766.03万元，同比下降24.05%。这进一步证实了公司在利润方面的下降趋势。

主要财务指标表现

• 毛利率：10.71%，同比减少11.84%。
• 净利率：2.56%，同比减少35.08%。
• 三费占营收比：4.74%，同比减少3.62%。
• 每股净资产：10.62元，同比增加1.69%。
• 每股经营性现金流：0.26元，同比增加527.18%。
• 每股收益：0.36元，同比减少27.74%。

应收账款和现金流状况

本报告期豪美新材的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1061.57%。此外，经营活动产生的现金流量净额变动幅度为539.07%，原因是报告期公司通过盘活票据使用率，提升资金使用效率。但需要注意的是，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-691.67%，原因是报告期公司回购股份。

债务状况

公司的有息负债为25.35亿元，同比减少2.10%。有息资产负债率为38.31%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为19.96%。这表明公司存在一定的债务压力。

商业模式与研发投入

豪美新材是一家集研发、制造、销售于一体的轻质高强铝基新材料解决方案提供商，已形成从熔铸、模具设计与制造、挤压到深加工及下游系统门窗的完整产业链。公司持续推动技术创新，研发投入为1.16亿元，同比增长22.07%，拥有发明专利56项、实用新型专利267项。

总结

总体来看，豪美新材在2025年上半年实现了营业收入的增长，但利润出现明显下滑。公司需特别关注应收账款和现金流状况，同时保持对债务水平的关注。尽管公司在研发投入和技术积累方面表现出色，但盈利能力的下降仍需引起重视。

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