西麦食品（002956）2025年中报：营收与净利润双升，毛利率和净利率显著改善

近期西麦食品（002956）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

西麦食品（002956）在2025年中报中展示了强劲的财务表现。截至报告期末，公司营业总收入达到11.49亿元，同比上升18.07%；归母净利润为8148.71万元，同比上升22.46%；扣非净利润为7776.61万元，同比上升24.24%。第二季度单季营业总收入为4.93亿元，同比上升21.04%；归母净利润为2695.83万元，同比上升25.16%；扣非净利润为2435.26万元，同比上升17.35%。

盈利能力分析

本报告期西麦食品的盈利能力有所提升，毛利率为43.59%，同比增加了2.53个百分点；净利率为7.1%，同比增加了4.06个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了成效。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4.0亿元，占营收比例为34.83%，同比增加了1.73个百分点，但考虑到公司营业收入的增长，费用控制仍处于合理范围内。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为0.31元，同比大幅增长71.57%，显示出公司经营活动产生的现金流量较为充裕。然而，货币资金从4.42亿元减少至1.86亿元，下降了57.95%，主要是由于本期末理财到期收回投资相对较少。有息负债从6335.13万元增加到1.01亿元，增幅达58.77%，表明公司增加了借款。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自复合燕麦片和纯燕麦片，分别占主营收入的48.38%和36.62%。复合燕麦片的毛利率为48.84%，纯燕麦片的毛利率为44.26%，显示出公司在高毛利产品上的优势。此外，南方大区贡献了59.44%的主营收入，北方大区贡献了37.12%，显示出公司在南方市场的强势地位。

发展回顾与展望

报告期内，西麦食品专注于健康谷物食品的研发、生产和销售，通过深化市场洞察、精准营销、推进产学研合作、强化供应链管理，持续提升核心竞争力。公司拥有完善的线下、线上全渠道矩阵，并积极探索海外市场，产品已出口至十多个国家和地区。公司以消费者需求为导向，研发带动产品升级，推进“食养结合”项目，验证燕麦产品的健康功效。

综上所述，西麦食品在2025年上半年表现出色，营收与净利润双升，毛利率和净利率显著改善，现金流状况良好，未来有望继续保持稳健增长。

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