姚记科技（002605）2025年中报：营收下滑但盈利能力增强

近期姚记科技（002605）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

姚记科技（002605）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为14.38亿元，同比下降24.64%；归母净利润为2.56亿元，同比下降9.98%；扣非净利润为2.54亿元，同比下降5.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为6.6亿元，同比下降28.84%；第二季度归母净利润为1.15亿元，同比下降13.7%；第二季度扣非净利润为1.14亿元，同比下降4.23%。

盈利能力

尽管营收有所下降，但公司的盈利能力有所提升。本报告期毛利率为44.65%，同比增加21.42%；净利率为18.7%，同比增加20.59%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2.46亿元，三费占营收比为17.11%，同比增加了18.69%。虽然费用占比有所上升，但公司整体费用控制在合理范围内。

资产状况

截至报告期末，公司货币资金为9.55亿元，同比增加9.38%；应收账款为4.22亿元，同比减少37.71%，主要由于数字营销板块应收账款减少；有息负债为7.01亿元，同比减少14.76%。这些变化反映了公司在资金管理和债务控制方面的努力。

现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增加18.63%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金增加；投资活动产生的现金流量净额同比减少29.01%，主要由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加；筹资活动产生的现金流量净额同比减少527.01%，主要由于上期发行可转换债券的影响。

主营业务分析

从主营业务构成来看，数字营销业务收入为5.2亿元，占总收入的36.19%，毛利率为8.16%；游戏业务收入为4.81亿元，占总收入的33.44%，毛利率高达96.39%；扑克牌业务收入为4.29亿元，占总收入的29.80%，毛利率为29.93%。游戏业务依然是公司利润的主要来源。

总结

总体而言，姚记科技2025年中报显示公司在营收下滑的情况下，通过优化成本结构和提高运营效率，实现了盈利能力的提升。未来，公司需要继续关注市场变化，保持核心业务的竞争优势，以应对可能的挑战。

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