近期棕榈股份（002431）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

棕榈股份（002431）2025年中报财务分析

一、总体概况

棕榈股份（002431）在2025年中报中显示，截至报告期末，公司营业总收入为16.25亿元，同比上升2.77%；归母净利润为-2.73亿元，同比上升24.73%；扣非净利润为-3.03亿元，同比上升34.57%。尽管净利润亏损有所收窄，但公司仍处于亏损状态。

二、季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8.77亿元，同比上升36.83%；归母净利润为-1.12亿元，同比上升57.15%；扣非净利润为-1.32亿元，同比上升57.03%。这表明公司在第二季度的表现有所改善，但仍未能扭亏为盈。

三、主要财务指标

1. 盈利能力

• 毛利率：9.6%，同比增加46.75%。
• 净利率：-16.97%，同比增加26.41%。
• 每股收益：-0.15元，同比增加25.0%。

尽管毛利率和净利率有所改善，但净利率仍为负值，表明公司的盈利能力依然较弱。

2. 成本控制

• 三费占营收比：16.08%，同比减少8.92%。

公司成功降低了销售费用、管理费用和财务费用的占比，显示出一定的成本控制效果。

3. 现金流状况

• 每股经营性现金流：-0.09元，同比减少176.81%。
• 货币资金：6.12亿元，同比减少12.59%。

公司经营活动产生的现金流量净额大幅下降，表明公司在现金流管理方面面临较大挑战。

4. 债务状况

• 流动比率：0.75。
• 有息负债：21.17亿元，同比减少22.42%。

虽然有息负债有所减少，但流动比率较低，表明公司短期偿债能力较弱，存在一定的债务风险。

四、主营收入构成

公司主营收入主要来自工程施工，占比高达95.50%，收入为15.52亿元，毛利率为9.47%。设计服务和城市运营分别占比2.35%和1.66%，毛利率分别为24.66%和-4.62%。其他业务占比0.49%，毛利率为10.92%。

五、地区分布

公司收入主要集中在华北区域，占比79.92%，收入为12.99亿元，毛利率为5.93%。华东区域和华南区域分别占比10.44%和7.20%，毛利率分别为8.65%和未披露。

六、经营情况评述

公司报告期内的销售费用减少了35.66%，主要是由于招投标费较上年同期减少。经营活动产生的现金流量净额大幅下降176.81%，主要原因是收到其他与经营活动有关的现金减少，支付的其他与经营活动有关的现金增加。投资活动产生的现金流量净额增加了34.83%，筹资活动产生的现金流量净额增加了255.51%，主要是因为筹资活动现金流出减少。

七、结论

棕榈股份在2025年上半年实现了营业总收入的小幅增长，但净利润仍为负值，且现金流状况和债务状况需要特别关注。公司应进一步加强成本控制和现金流管理，以改善其财务健康状况。

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