皇氏集团（002329）2025年中报：业绩下滑显著，现金流及债务压力增大

近期皇氏集团（002329）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

皇氏集团（002329）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为9.05亿元，同比下降13.07%；归母净利润为-576.72万元，同比下降549.66%；扣非净利润为-2255.51万元，同比下降16.85%。第二季度单季营业总收入为4.59亿元，同比下降18.33%；归母净利润为-1145.06万元，同比下降194.97%；扣非净利润为-2494.06万元，同比下降95.47%。

主要财务指标

• 毛利率：26.43%，同比增加4.86%。
• 净利率：-0.48%，同比减少206.7%。
• 三费占营收比：25.09%，同比增加7.33%。
• 每股净资产：1.13元，同比减少44.48%。
• 每股经营性现金流：-0.08元，同比减少310.25%。
• 每股收益：-0.01元，同比减少560.0%。

现金流与债务状况

• 货币资金：4.04亿元，同比增加72.90%。
• 应收账款：4亿元，同比减少18.92%。
• 有息负债：23.53亿元，同比增加7.21%。
• 流动比率：0.8，表明短期偿债能力有所下降。
• 有息资产负债率：49.72%，显示出较高的债务压力。

主营业务构成

• 乳制品、食品：收入7.74亿元，占总收入的85.55%，毛利率为28.13%。
• 信息服务、信息工程：收入6625.87万元，占总收入的7.32%。
• 西南地区：收入6.14亿元，占总收入的67.78%，毛利率为28.22%。

发展回顾与展望

公司是国内水牛奶领域的龙头企业，主营业务涵盖乳业和信息业务。报告期内，公司持续推进奶水牛产业升级项目，包括巴基斯坦皇氏JW牧场二期项目、安徽阜阳智慧化乳制品中央工厂等。公司成功引入巴基斯坦尼里拉菲奶水牛种源，解决奶水牛种质资源“卡脖子”难题，并提升奶水牛产业升级。

财务分析结论

总体来看，皇氏集团2025年中报业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现明显下滑，尤其是归母净利润和每股收益大幅下降。公司面临较大的现金流压力和债务压力，需密切关注其未来的经营改善措施和债务管理策略。尽管公司在水牛奶领域具有一定的竞争优势，但短期内仍需应对市场竞争和成本上升带来的挑战。

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